Пять акций, которые выросли на 100% за месяц

Падение Индекса МосБиржи на 16% за первую половину июля и последующий такой же отскок создали условия для экстремального движения наиболее волатильных бумаг. Проанализируем, рост акций Сегежи, ОАК, Яковлев, Русагро и ЭсЭфАй на 100% за месяц — это сигнал для покупки или продажи.

Сегежа

Акции падали с начала года. Ситуация в компании остаётся сложной из-за низкого спроса на стройматериалы в России и недоступности наиболее перспективных экспортных направлений.

Во II квартале положение в компании ещё более осложнилось из-за перекрытия Ормузского пролива. Прекращение военного конфликта на Ближнем Востоке немного улучшит ситуацию, но не изменит общую картину. Последние годы компания не получает прибыли, чистый денежный поток отрицательный.

Несмотря на масштабную допэмиссию для погашения долга в прошлом году, долговая нагрузка остаётся очень высокой: показатель Чистый долг/OIBDA по итогам I квартала 2026 года вырос до 335х. Чистый долг составляет 74 млрд руб.

В условиях слабых финансовых показателей и высокого долга рост акций возможен только на краткосрочных факторах закрытия коротких позиций или спекулятивной активности. С минимумов июля акции Сегежи выросли в 2,2 раза и сейчас торгуются на уровне середины июня.

ОАК и Яковлев

Акции ОАК и Яковлев — малоликвидные, их финансовые показатели остаются слабыми, а мультипликаторы высокими. В этих условиях их рост может иметь только спекулятивный характер. Фундаментально мы считаем рост неоправданным и не видим идеи для покупки.

Подробнее об этих эмитентах рассказали здесь.

Русагро

Акции Русагро находятся под давлением с момента ареста в марте 2025 года основателя и мажоритарного акционера компании Вадима Мошковича. В мае 2026 года его пакет акций был национализирован и перешёл в собственность Росимущества. Неопределённость относительно нового собственника и будущей стратегии компании сохраняется и продолжает оказывать давление на её акции.

В июле акции Русагро падали вместе с рынком и также начали восстановление с минимумов 17 июля.

Позже, 24 июля, позитивную динамику поддержала новость о рекомендации совета директоров выплатить дивиденды в размере 16,48 руб. за акцию из нераспределённой прибыли прошлых лет. Доходность выплаты составляла 23,4% к цене до выхода новости о рекомендации, за торговый день акции подскочили на 40%.

Реестр акционеров для получения дивиденда закрывается 6 августа, в этот день торги акциями откроются снижением на величину дивиденда. Будет ли выплата дивидендов регулярной, пока неясно: вопрос о распределении прибыли за 2025 год был вынесен на собрание акционеров 3 августа, но решение ещё не было принято.

Фундаментально акции Русагро не выглядят недооценёнными. Дисконта, который был бы логичен с учётом неопределённости по поводу будущего компании, сейчас не видим.

ЭсЭфАй

Это холдинговая компания, которая получает прибыль от финансовых вложений. В 2024-2025 годах ЭсЭфАй продала два крупных актива: Европлан и миноритарный пакет акций в Русснефти. Деньги от продажи были распределены в виде дивидендов, единственными активами остались доли в М.видео и страховой компании ВСК.

Слухи о возможной продаже ВСК — основной драйвер спекулятивных покупок акций ЭсЭфАй последнее время. Однако, если это произойдёт, в составе активов холдинга останется только проблемная М.видео. 

В итоге:

• Кратный рост Сегежи, ОАК и Яковлев с минимумов середины июля носит спекулятивный характер и был спровоцирован общим ростом акций на МосБирже. Фундаментальные показатели компаний остаются слабыми, что делает их подходящими целями для шортов. В то же время инвесторам необходимо учитывать риски, связанные с короткими позициями: маржин-коллами при росте акций и потенциальными шорт-сквизами, как это недавно произошло с бумагами Евротранса. В случае малоликвидных акций эти риски особенно высоки.

• Перспективы акций Русагро и ЭсЭфАй остаются неопределёнными, но так как не исключены и позитивные новости, открытие коротких позиций по акциям выглядит рискованным.

• Все эти бумаги, кроме Русагро, могут выглядеть хуже рынка, если общий тренд роста на МосБирже изменится. Из-за повышенной волатильности они могут падать быстрее, чем большинство других акций. По акциям Русагро ждём дивидендный гэп 6 августа.