Проблемы у Wildberries дают шанс не только Озону, а ещё и М.Видео

     Озон уже вырос на 25% за десять дней, в том числе Благодаря атакам на склады ВБ. Но есть ещё одна компания, о которой почти все забыли.

     С 17 июля Озон вырос на 25%. И вначале, после первых атак на ВБ, его акции тоже упали, потому что инвесторы боялись атак и на него. На этом как раз показали локальное дно:


     Но время шло, а атаки продолжаются только на ВБ. Сегодня прилетело в склад ВБ в Пензе. В каналах пишут, что ВБ потеряла 200к кв.м. Там в начале 2025 года только начала строиться первая очередь в 91к кв.м. И она достроилась. А вот площадь второй очереди должна была превысить 180к кв.м. и 6 июня 2026 года только обсуждали ход строительства. Т.е. она не была закончена и работала только первая — 91к кв.м.
     Во вчерашнем посте было подсчитаны потери 13,4% складских площадей ВБ. С сегодняшним это уже 15%. Ещё парад-другая складов, логистических центров и т.п. и у ВБ начнутся сложности.

     Важно обратить внимание, что на склады Озона атак ещё не было. И читал в отдельных статьях, где авторы связывают такой дисбаланс прежде всего с владельцами ВБ, к которым относятся влиятельные люди, которых обычно не называют. Могу лишь, для начала, поделиться ссылкой на расследование газеты, на которую натолкнулся впервые. Там про Кадырова и бывшего водителя, который теперь глава ВБ… но это вообще сейчас не важно. Важно то, что по не моим выводам, ВБ хотят добивать. А выгодоприобретатель кто? Правильно! — Озон. Однако, не он один. У нас есть ещё одна компания — М.Видео. Вкратце теперь о ней.

     Число магазинов сократилось:


… не потому что дела у них плохи, а потому что так надо, чтобы сделать лучше. Или хотя бы попробовать сделать лучше. Потому что Чистая прибыль за 2025 год составила минус 63,6 млрд рублей:



… ну это вам и так всё известно.

     В июне 2025 году акционеры М.видео утвердили допку в размере 500 млн акций. А потом, в сентябре 2025 года, Совет директоров М.Видео предложил заменить допку в 500 млн акций на допку в 1500 млн акций. Правда, в новостях это появилось 30 сентября, а валиться акции начали заранее:



     В любом случае нужно понимать, что сейчас акции М.Видео стоят дешевле, после того сентябрьского минимума.

     29 мая 2026 года выходит новость, где размер допки снижается с 1500 млн акций до 500 млн акции. Т.е. — обратно к первому варианту. Вот тут:



     А 500 млн акций — это 23,5 млрд рублей по текущим — сущие копейки. Но количество акций снизили, когда бумаги были примерно по 63 рубля.

… и пока мы не зашли далеко, хочу напомнить, что у М.Видео колоссальный Чистый долг:



     И сейчас даже не будем вспоминать про ключевую ставку, а перейдём к главному.
     М.Видео осенью 2025 года запустила собственный маркетплейс. И если вначале там была техника, то потом появилась мебель, косметика, одежда, а недавно ещё и еда. Из последнего:

     Кстати, покупал там диван на дачный балкон. Самый дешёвый был среди всех маркетплейсов (не реклама, а просто факт).

     так вот, этот маркетплейс возглавил Владислав Бакальчук — сооснователь ВБ, который там оказался не нужен.

     За 2025 год у ВБ был оборот в 6,1 трлн рублей

     У М.Видео оборот 2025 года 418,1 млрд рублей. Из них 14.1 млрд — это оборот маркетплейса — не так уж и много. Скорее даже мало.
     По итогам первого полугодия 2026 года оборот маркетплейса М.Видео увеличился в 4 раза и достиг 17,7 млрд рублей (это за полгода, тогда как за весь 2025 год было 14,1 млрд).


     В принципе, об этом уже писалось в новостях Смартлаба. 
     Тут важно понимать, что рост такой идёт благодаря низкой базе. И так бы было неизвестно что станет дальше, если бы не атаки на ВБ.

     Чистая прибыль ВБ за 2025 года составила 175 млрд рублей. И чисто в теории, продавцы должны будут бежать куда-то ещё. Но обычно, они уже были представлены и на ВБ и на ОЗОНе. Т.е. у них остаётся лишь одна дорога — в М.Видео. 
     Я подчеркну, что это пока теория.

     Я хотел бы развить немного предпоследнюю мысль. Вот если вы производите что-то и потом продаёте на маркетплейсе, то ваша задача — замостить наибольшее количество площадок. И раньше это были в основном Озон и ВБ. Сейчас появился третий — М.Видео (ну не прямо сейчас, конечно).
     Если склады и логистические центры ВБ продолжат выносить, то логично предположить, что рано или поздно цепочка поставок у ВБ начнёт ломаться. Видимо поэтому ВБ ищет что-то в Казахстане. Но на всё это требуется время, а склады теряются уже сейчас. 
     Так вот, если продавцы уйдут или закроется там сам ВБ, то в Озон может кто-то и побежит, но не все, потому что они там уже продают. Зато могут начать бежать в М.видео. И теперь следите за руками:
Чисто в теории 145 млрд прибыли ВБ -> ≈100 млрд прибыли М.Видео (конечно не сразу). Правда вначале им придётся наращивать объём, а за пару недель этого не сделать. Так что тут горизонт может быть от года. Но как будет на самом деле — я не знаю.

     Такая трансформация — лишь фантазия, но не лишённая логики. Я не утверждаю, что будет такое перемещение, а лишь передаю суть.
     В какой-то газете написали, что приток продавцов в М.Видео вырос на 1285% г/г. За три месяца пришло более 3500 новых продавцов.

     И когда говорят, что Озон — выгодоприобретатель (я тоже так говорил), то не кажется ли вам, что М.Видео является в большей степени выгодоприобретателем от проблем у ВБ?