Тетя Зина положила деньги на вклад и заработала больше портфельного инвестора

Эта история из разряда «было бы смешно, если бы не было так грустно».

  
За мем спасибо Виктору Петрову, вроде у тебя его первый раз видел

Тётя Зина — персонаж выдуманный, все совпадения случайны. А портфельный инвестор — ваш покорный слуга, автор данной статьи.

Я откладываю часть своих доходов в сбережения уже 15-й год, а в последние 8 лет (с 2018 года) ещё и инвестирую эти сбережения в рынок ценных бумаг. Сказать, что результат инвестиций в последние пару лет скромный — ничего не сказать. Но каково же было моё удивление, когда я сравнил эти результаты со вкладом.

Синяя линия — мои вложения, Оранжевая линия — вклад 

Правда, это сравнение имеет пару допущений:

Сравниваю с начала 2020 года: тогда у нас появился первый фонд денежного рынка LQDT, который очень похож на вклад своей доходностью. И график LQDT открыт и доступен для сравнения.
Я допускаю, что «Тётя Зина» на протяжении всего времени имела такую же доходность по вкладу, что и LQDT. На самом деле, это хоть и сложно, но возможно. Так например, в данный момент его доходность составляет 13,7% в годовом выражении, что близко к предложениям банков по вкладам (без промо-условий).

Доходность считается кривовато, и это не средняя доходность за 6 лет замера. Это отношение итоговой прибыли к текущему размеру, а размер был не всегда

И что я вижу: вклад обогнал мой диверсифицированный инвестиционный портфель на 15% за эти 6 лет! Конечно, два предыдущих года (2018 и 2019 годы) были получше, но кто же мне поверит на слово. Но даже с их учетом я признаю поражение от «Тёти Зины», хоть и не с таким разгромным результатом (по моей оценке, это будет не 15%, а около 10-11%).

Но не всё так плохо, вот почему:

1) В моем портфеле существенную долю занимают те же самые вклады

По состоянию на 10.07.2026 расклад такой

А при более высоких ставках по вкладам — было и того больше, до 20%.

То есть, частично я тоже забрал этот хороший ровный результат. Особенно, в последние два года. Для кого-то это может стать открытием, но операционное управление подушкой из вкладов — это тоже наука. Ведь каждый процентный пункт — это денежка, и она либо уйдет в маржу банка (если мы не заморачиваемся и не сравниваем варианты), либо уйдет в мое будущее благосостояние (если немного заморочиться и сравнить). Сравниваю вклады я сейчас в Поиске Яндекса по финансам, там вклады и накопительные счета от всех банков в одном месте и удобные фильтры:

То есть, результат мог бы быть печальнее, если бы я на полную катушку залетел в биржевые активы.

2) Мои рублевые облигации — лучше вклада.

Всё-таки не везде я обделался: были и у меня вполне удачные инвестиционные решения. Жаль, что облигации занимали не такую большую долю в портфеле — порядка 20% в среднем.

3) Концепция возврата к среднему расставит всё по своим местам (если она существует)

Как видим из самого первого графика, я обгонял Тётю Зину на протяжении долгого времени: с начала 2020 года (на самом деле, со старта инвестиций в 2018 году, если поверите на слово) по 2022 год. Затем был ужасный год. А с 2023 по март 2025 года — был вновь результат лучше «Тёти Зины». И только в последний год результат значительно хуже.

Главный виновник моего проигрыша «Тёте Зине» — это, конечно же, акции. Они составляют основу моих сбережений сейчас. От них зависит общий результат. Добавим к ним еще валютные облигации, которые тоже немного проигрывают вкладу из-за того, что рубль по-прежнему крепок.

По природе своей акции должны впитывать инфляцию. И давать результат выше вклада. Берешь на себя побольше риска, ожидаешь побольше доходность. Историческая доходность на длинных периодах у российских акций составляла порядка 15% в год (номинально без учета инфляции). Так и было на протяжении 6 лет из 8. Но последние 1,5 года были временем «Тёти Зины», и мне ничего не остаётся делать, кроме как обтекать и надеяться, что произойдет «возврат к среднему».

Заключение

Что ж, я выговорился. И на душе немного полегчало. Я со своими заумными инвестициями проиграл обычному вкладу. Можете смеяться надо мной и открывать вклады — они действительно дают хорошую доходность сейчас, и ещё как минимум год будет так.