Национальный банк Украины: Прогноз по ставке и инфляции на 2026 - 2028 годы. Бизнес улучшил положительные ожидания по деловой активности – результаты опроса менеджеров компаний во II кв 2026г

Во втором квартале 2026 года бизнес ожидал оживления деловой активности в ближайшие 12 месяцев. Респонденты более уверенно ожидали увеличения объемов производства товаров и услуг и позитивно оценивали развитие собственных предприятий. Инфляционные и курсовые ожидания немного возросли.

Индекс деловых ожиданий предприятий (IDO) увеличился до 107,0% по сравнению со 105,8% в первом квартале 2026 года (далее – I квартал)

Участники опроса улучшили оценки практически всех составляющих индекса, наибольшего – от общего объема реализации продукции собственного производства и инвестиционных расходов на машины, оборудование и товарно-материальные запасы. Предприятия 17 обследованных регионов и подавляющее большинство видов деятельности ожидали оживления деловой активности. При этом, в отличие от двух предыдущих опросов, несколько выросли сдержанные оценки руководителей предприятий относительно будущей общей численности работников.

Военные действия и их последствия остаются доминирующим фактором, ограничивающим возможности предприятий по увеличению объемов производства. Сохраняются существенные последствия нехватки квалифицированной рабочей силы. Ожидалось, что влияние слишком высоких цен на сырье и материалы увеличится больше, чем остальные факторы.

Ожидания бизнеса относительно макроэкономической ситуации на Украине

Второй раз подряд бизнес улучшил оценки объема производства товаров и услуг в Украине в ближайшие 12 месяцев: баланс ответов составил – 7,6% (в 1 квартале – 0,6% ).

Респонденты из 11 регионов ожидали увеличения объема производства. Положительные ожидания продемонстрировали предприятия сельского хозяйства, энергетики и водоснабжения, строительства, транспорта и связи, перерабатывающей промышленности и других видов деятельности; все по размеру и направлению деятельности.

Годовая инфляция, ожидаемая в ближайшие 12 месяцев, составила 11,6% по сравнению с 11,1% в предыдущем опросе. Военные действия остаются важнейшим проинфляционным фактором для 80,6% опрошенных. Респонденты также ожидали существенного влияния факторов «издержки производства» и «курс гривны к иностранным валютам”. Ожидания относительно влияния ценового фактора “на мировые рынки значительно возросли.

Участники опроса повысили биржевые ожидания и по доллару США, и по евро: ожидаемое среднее значение курса в ближайшие 12 месяцев – грн 46,12/доллар. США и 54,42 грн/евро (в 1 квартале – грн 45,00/долл. США и 54,00 грн/евро).

Текущее состояние и ожидания предприятий относительно собственного развития

Бизнес сохранил сдержанные оценки относительно текущего финансово-экономического состояния собственных предприятий: баланс ответов составил „минус“ 5,1% против „минус“ 4,7% в I квартале.

При этом респонденты продолжили позитивно оценивать финансово-экономическое состояние собственных предприятий в ближайшие 12 месяцев: баланс ответов составил – 2,4% (в I квартале – 2,0%).

Самые оптимистичные ожидания продемонстрировали строительные предприятия, самые сдержанные ‒ предприятия добывающей отрасли.

Участники опроса более уверенно ожидали увеличения объема продаж продукции в ближайшие 12 месяцев, в частности на внешнем рынке: балансы ответов ‒ 18,4% и 17,0% (в 1 квартале – 14,5% и 15,8% соответственно). Представители всех видов экономической деятельности, кроме строительства, больше всего – сельского хозяйства и перерабатывающей промышленности, ожидали увеличения общего объема реализации продукции. Наиболее решительно увеличивать объемы реализации продукции на внешнем рынке были настроены сельхозпредприятия.

Респонденты ожидали более яркого роста уровня инвестиционных расходов на машины, оборудование и инвентарь: баланс ответов составил 15,5% (в 1 квартале – 12,8%). Второй квартал подряд у участников опроса были позитивные ожидания относительно будущих инвестиционных расходов на строительные работы: баланс ответов составил – 2,1% (в первом квартале – 1,6%).

Предприятия, привлекающие иностранные инвестиции, ожидали более умеренного увеличения своего объема в ближайшие 12 месяцев: баланс ответов составил – 8,9% (в 1 квартале – 11,6%). Как и в предыдущем опросе, наибольшие ожидания возлагались на энергетические и водные предприятия. Доля респондентов, которые планируют привлечь иностранные инвестиции в ближайшие 12 месяцев, составила 20,3% против 20,9% в предыдущем опросе.

Респонденты более сдержанно оценили количество сотрудников на своих предприятиях в ближайшие 12 месяцев: баланс ответов составил – “минус” 3,3% (в первом квартале – “минус” 1,8%). Предприятия сельского хозяйства и других видов деятельности ожидали увеличения штата. Вместо этого представители остальных опрошенных отраслей ожидали снижения численности занятых, крупнейшего – перерабатывающей промышленности.

Респонденты увеличили свои оценки потребности в заемных средствах в ближайшее время: баланс ответов составил 35,3% против 34,7% в первом квартале. Незначительно выросла и доля респондентов, планирующих брать банковские кредиты: 36,0% против 35,6% в предыдущем опросе.

Подавляющее большинство предприятий, планирующих привлекать кредиты, традиционно предпочитают кредиты в национальной валюте – 80,8% (в 1 квартале – 83,5%). Слишком высокие ставки и наличие других источников финансирования больше всего сдерживают привлечение новых кредитов – 45,0% и 44,1% соответственно. Значительнее всего возросло влияние фактора “, слишком сложной процедуры обработки документов” – на 2.8 в. п. до 23.5%.

Респонденты несколько усилили свои оценки относительно строгости условий доступа к банковским кредитам: баланс ответов составил – 13,9% (в предыдущем опросе – 11,4%).

Доля компаний, планирующих привлечь средства за рубежом, за квартал не изменилась – 6,6%.

Ежеквартальный опрос проводился с 30 апреля по 29 мая 2026 года. В опросе приняли участие 665 предприятий из 21 региона страны. Среди опрошенных предприятий 20,9% – торговой компании, 19,7% – перерабатывающей промышленности, 14,3% – сельского хозяйства, 13,8% – транспорта и связи, 5,9% – добывающей промышленности, 5,0% – энергетики и водоснабжения, 3,2% – строительства, 17,3% – других; 30,5% респондентов – крупных предприятий, 36,7% – средних, 32,8% – малых. 

Результаты опросов отражают только мнение респондентов – руководителей предприятий, а не оценки Национального банка Украины.

Индекс бизнес-ожиданий – агрегированный показатель относительно ожидаемого развития предприятий в ближайшие 12 месяцев. Он рассчитывается по результатам обследований предприятий как среднее арифметическое значение балансов ответов относительно финансово-экономического состояния предприятий, общего объема реализации продукции собственного производства, инвестиционных расходов на строительные работы, на машины, оборудование и товарно-материальные запасы, численности работников. Значение индекса более 100 означает преимущество в обществе позитивных экономических настроений, ниже 100 – негативных экономических настроений. 
bank.gov.ua/ua/news/all/biznes-polipshiv-pozitivni-ochikuvannya-schodo-dilovoyi-aktivnosti--rezultati-opituvannya-kerivnikiv-kompaniy-u-ii-kvartali-2026-roku