ЦБ снижает ключевую ставку, но стоимость заимствований для многих компаний на рынке облигаций остается высокой — РБК

Банк России снижает ключевую ставку, но стоимость заимствований для многих компаний на рынке облигаций остается высокой. По данным Эксперт РА, с начала 2026 года ключевая ставка снизилась с 16 до 14%, однако купоны корпоративных бондов реагируют на это слабо и неравномерно.

Эксперты объясняют это переоценкой ожиданий рынка. Инвесторы рассчитывали на более быстрое смягчение ДКП, но ЦБ действует осторожнее. После июньского снижения ставки только на 25 б.п. рынок пересмотрел ожидания, а на доходности дополнительно давят топливные риски, геополитика и ухудшение настроений в экономике.

По оценкам Эксперт РА, высокие доходности по широкому кругу корпоративных облигаций сохранятся как минимум в III кв 2026 года. Часть аналитиков считает, что ситуация может затянуться до конца года и дольше, особенно если ключевая ставка останется в диапазоне 12–14%.


Источник: РБК