Фавориты и аутсайдеры: на какие акции ставят инвестдома

В июле 2026 года подскочила волатильность на российском рынке акций: Индекс МосБиржи опускался до нового минимума за 3,5 года, но затем резко отскочил. Геополитика и уровень ключевой ставки ЦБ сильно влияют на динамику рынка, и в отношении обоих факторов сохраняется неопределённость. Поэтому сейчас важна избирательность при выборе объектов инвестирования. Мы решили выделить акции с потенциалом роста и использовали для этого два инструмента: консенсус-прогнозы аналитиков и Альфа-Рейтинг.

Лидеры и аутсайдеры по консенсусам

В основу анализа легли прогнозы от ведущих инвестдомов. Для обеспечения качественной выборки использовалось два фильтра: во-первых, наличие более пяти оценок, во-вторых — высокая концентрация рекомендаций на покупку (более 70%). Это позволило исключить противоречивый взгляд на отдельные бумаги.

✅В топ-20 лидеров по консенсусу с наибольшим потенциалом роста до целевой цены вошли такие бумаги:

❌Акции-аутсайдеров: Мечел, Акрон, МКБ. Не менее половины экспертов рекомендуют продавать эти бумаги.

❓Также на пересмотре у многих аналитиков сейчас находятся Полюс, ЮГК, ИВА, ЕвроТранс.

Почему не стоит ориентироваться только на консенсус

Консенсус-прогноз — это «средняя температура по рынку», объединяющая мнения десятков аналитиков. Это важный ориентир, чтобы понять ожидания крупных игроков, но нужно помнить: консенсус указывает на ожидания на 12 месяцев вперёд и может пересматриваться не очень оперативно.

Высокий потенциал роста сам по себе не всегда говорит о качестве компании. Иногда трёхзначные цифры апсайда — это следствие серьёзных проблем в бизнесе, которые рынок уже заложил в цену акций, а аналитики, возможно, ещё не обновили свои прогнозы.

Дополнительным фильтром для поиска лучших и худших бумаг может служить Альфа-Рейтинг. Это система комплексной оценки акций, основанная на автоматизированных расчётах и уникальной методологии.

Просеиваем фаворитов

Чтобы найти лидеров с точки зрения потенциала роста на основе фундаментальных факторов, мы сфокусировались на двух ключевых метриках Альфа-Рейтинга:

✔ Потенциал роста. Этот компонент учитывает консенсус-прогнозы рынка, а также оценки экспертов Альфа-Банка и А-Клуба. Чем выше балл за апсайд, тем больше ожидаемая доходность на горизонте года.

✔ Общий балл (качество актива). Высокий апсайд — это не всегда залог успеха. Иногда за огромным потенциалом скрываются фундаментальные проблемы. Чтобы отсеять «пустышки», мы установили жёсткий фильтр: общий рейтинг компании должен быть не ниже 6 баллов из 10.

Такой подход позволил нам найти «золотую середину» — компании, которые не просто дёшевы, но и фундаментально устойчивы.

Топ-5 лидеров

Согласно последним обновлениям Альфа-Рейтинга, на 28 июля бумаги с самым большим потенциалом роста:

🔹Озон. Потенциал роста согласно консенсусу — 106%. В этом году менеджмент рассчитывает получить годовую чистую прибыль. Сегмент электронной коммерции продолжает развиваться, при этом у Озона также есть перспективы роста в традиционном сегменте в быстрорастущем и высокорентабельном сегменте Финтех.

🔹Т-Технологии. Потенциал — 66%. Акции регулярно входят в топ-5 Альфа-Рейтинга. Компания лидирует по темпам роста бизнеса в финансовом секторе, при этом широкий набор услуг и сервисов обеспечивают стабильность доходов и будущие точки роста.

🔹Совкомбанк. Потенциал — 65%. Бумаги банка торгуются с низкими мультипликаторами (форвардный P/E равен 2,5x, P/BV — 0,5х). Недавно менеджмент запустил байбэк, который может поддержать котировки. В этом году ожидаем существенного роста чистой прибыли и возврата ROE к 22–23%.

🔹Интер РАО. Потенциал — 108%. Компания имеет большие запасы денежных средств на счетах, акции оцениваются очень дешёво по мультипликаторам и дают двузначную дивидендную доходность. Интер РАО сейчас вкладывается в модернизацию генерирующих мощностей, что на длинном горизонте обеспечит перспективы существенного увеличения прибыли и дивидендов.

🔹Хэдхантер. Потенциал — 58%. Компания является ведущим игроком на рынке онлайн-рекрутинга. Она получает чистую прибыль даже на фоне охлаждения экономики. Акции Хэдхантера предлагают одну из самых высоких дивидендных доходностей в технологическом секторе. Кроме того, компания запустила байбэк, который будет поддерживать котировки.

Антигероями рейтинга стали бумаги Сегежа, Мечел ао и ап, Акрон, Россети. Рынок слабо оценивает их потенциал роста, а в Альфа-Рейтинге они набирают менее 3 баллов.

Альфа-Рейтинг можно найти на сайте Альфа-Инвестор, а также в мобильном приложении.