Обновление кредитных рейтингов в ВДО и розничных облигациях (Патриот Групп снижен до BB+.ru, Агротек подтвержден BB.ru, ПР-Лизинг подтвержден BBB+(RU), развивающийся прогноз)
🟢ООО Агротек
Агротек входит в одноимённую группу компаний вместе с ещё 18 предприятиями, которые обеспечивают полный цикл производства и реализации пищевой продукции в Камчатском, Приморском и Хабаровском краях и Сахалинской области. Группа специализируется на производстве мясоколбасных изделий, деликатесов из мяса, замороженных полуфабрикатов, готовых блюд, салатов и кулинарной продукции. Компания является одним из основных производственных активов и источником сырья (свинины) для остальных предприятий группы, на неё приходится около 50% основных средств группы. На балансе компании числятся две свинофермы с поголовьем более 4 500 свиней; на рынке компания присутствует с 1995 года.
Оценку бизнес-профиля поддерживают лидирующие позиции группы на основном рынке присутствия – в Камчатском крае, хорошая диверсификация потребителей продукции и значительный размер основных средств в структуре выручки; ограничивают её локализация сбыта в пределах одного региона и небольшое количество ключевых активов, генерирующих выручку. Финансовый профиль оценивается ниже среднего в связи с высокой долговой нагрузкой и низким уровнем обслуживания долга, поскольку на рейтингуемую компанию приходится основная часть инвестиционного долга всей группы; оценка также учитывает слабые ликвидность и рентабельность и преобладание заёмных средств в структуре фондирования. Соотношение совокупный долг / OIBDA в 2025 году составило 13,1, отношение OIBDA к процентным платежам – 0,61. Компания характеризуется низкими акционерными рисками и прозрачной структурой владения, положительной кредитной историей и платёжной дисциплиной, при этом агентство отмечает недостаточную регламентацию системы корпоративного управления и системы управления рисками. Кредитный рейтинг присвоен на 2 ступени выше ОСК (b+.ru) в связи с учётом возможной экстраординарной поддержки со стороны группы Агротек, для которой компания играет ключевую роль.
🔴ООО Бизнес-Лэнд
Бизнес-Лэнд является управляющей компанией и владельцем ТЦ Евролэнд, расположенного в Иваново. В настоящий момент в ТЦ Евролэнд находятся свыше 300 арендаторов сегментов эконом и эконом+, среди которых сетевые розничные продуктовые магазины, магазины электроники, кафе, рестораны, фитнес, услуги и пр.
Снижение кредитного рейтинга до уровня D, что означает дефолт компании, отражает факт неисполнения финансовых обязательств по выпуску облигаций – невыплату купона по облигационному выпуску серии БО-01 (ISIN RU000A108WJ2) на сумму 17,2 млн руб., который первоначально должен был быть выплачен 02.07.2026. Ранее компания допустила технический дефолт в отношении этого же платежа. По информации компании, наступление дефолта было обусловлено недостатком денежных средств и блокировкой счетов, вызванной отрицательным сальдо по налогам перед ФНС.
🔴ООО Патриот Групп
Патриот Групп – владелец торговой сети Williams et Oliver, реализующей посуду и товары для кухни. В ассортиментном портфеле компании 590 брендов известных международных и отечественных производителей и около 22 тыс. товарных позиций; компания развивает линейки собственных брендов в рамках контрактного производства. Розничные магазины ориентированы на клиентские сегменты «средний», «средний+», «премиальный» и расположены в Московском регионе, Санкт-Петербурге, Краснодаре, Сочи, Ростове-на-Дону. В 2025–2026 годах к компании были присоединены магазины сети Дом Фарфора.
Снижение кредитного рейтинга последовало за ослаблением показателей долговой нагрузки и обслуживания долга, снижением устойчивости рыночных позиций и ухудшением качества управления рисками и ликвидности. Умеренную оценку бизнес-профиля компании поддерживают широкая товарная номенклатура, развитие собственных товарных марок, работа в регионах с высоким оборотом розничной торговли, низкая концентрация факторов производства и диверсификация каналов продаж, но одновременно ограничивают умеренная доля ключевых активов и низкая доля компании на российском рынке товаров для дома. Отношение совокупного долга к OIBDA на 31.12.2025 г. составило 4,9 против 3,1 годом ранее, отношение OIBDA к сумме процентных платежей – 1,5 против 3,9. Сдерживающее влияние на оценку финансового профиля оказывают связанные с финансовой арендой платежи и структура фондирования, в которой преобладают заёмные средства; их влияние несколько сглаживается сильными показателями рентабельности.
🟢ООО Плаза-Телеком
Плаза-Телеком продаёт продукцию известных брендов (готовую еду, напитки, средства личной гигиены) в розницу через сеть вендинговых автоматов, а также предлагает в аренду зарядные устройства. Компания основана в 2009 году и работает преимущественно в Москве и Московской области. На 30.06.2026 г. парк компании насчитывал 772 автомата, из которых 651 установлен в локациях с высоким трафиком (РЖД и образовательные учреждения, супермаркеты, медицинские учреждения и здания правительства Московской области), 121 аппарат находится на складе.
Оценку бизнес-профиля сдерживают низкая доля компании на высококонкурентном российском рынке продуктового ритейла через вендинговые аппараты и умеренная диверсификация ассортимента; поддерживают её устойчивость рыночных позиций, высокий платёжеспособный спрос в ключевых регионах присутствия, существенная доля ключевых активов в валюте баланса и низкая концентрация факторов производства. Оценку финансового профиля поддерживают средние показатели рентабельности операционной деятельности и умеренный запас прочности по обслуживанию долга, давление на неё оказывают слабые показатели долговой нагрузки и структуры фондирования. В 2025 году отношение совокупного долга к OIBDA снизилось с 4,2 до 3,4 раза, рентабельность по OIBDA выросла с 17% до 22%, доля собственного капитала в структуре фондирования сократилась с 12% до 10%. Акционерные риски оцениваются как умеренные, умеренно слабая оценка качества корпоративного управления обусловлена отсутствием у компании отчётности по МСФО и утверждённой стратегии развития.
⚪️ООО Восток-Ойл
Восток-Ойл – независимый производитель нефтепродуктов, который имеет в собственности нефтеперерабатывающий завод на территории Самарской области. Выручка компании формируется от производства и реализации светлых и тёмных нефтепродуктов, производства попутной продукции и перепродажи товаров.
🟢ООО ФИНБРИДЖ
ФИНБРИДЖ является холдинговой компанией группы Финбридж, основу её инвестиционного портфеля составляют вложения в капитал микрофинансовых организаций и страховой компании АО СК Двадцать первый век. На рынке микрокредитования холдинг входит в тройку крупнейших игроков по объёму портфеля, совокупная клиентская база группы – свыше 6 млн человек. Доля вложений в капитал микрофинансовых организаций по итогам 2025 года составляла около 40% портфеля, вторым по значимости активом (35% портфеля) являются вложения в капитал разработчика программного обеспечения АО Финтек Системс. АО ПКО ЮСВ входит в состав холдинга, который возглавляет ООО ФИНБРИДЖ.
Высокая оценка финансового профиля компании основывается на низком уровне долгового финансирования в структуре фондирования и консервативных планах привлечения долга. Умеренная оценка качества инвестиционного портфеля учитывает очень высокую эффективность портфеля при значительной волатильности доходов; доходы от инвестиционного портфеля подвержены регуляторным рискам в отношении деятельности микрофинансовых и страховых компаний. Качество корпоративного управления и управления операционными рисками НКР оценивает как адекватное размеру и характеру деятельности, при этом оценка фактора «Менеджмент и бенефициары» сдерживается необходимостью практического подтверждения заявленной стратегии развития. Выпуск облигаций АО ПКО ЮСВ серии 001P-01 имеет статус старшего необеспеченного долга, по нему не предусмотрены корректировки за субординацию и обеспечение; оферта ООО ФИНБРИДЖ позволяет использовать замещение кредитного качества эмитента кредитным качеством оферента и установить рейтинг выпуска на одном уровне с рейтингом компании.
⚪️ООО ПР-Лизинг
ПР-Лизинг – средняя по размеру универсальная лизинговая компания, занимающаяся преимущественно финансовым лизингом железнодорожных вагонов, автотранспортных средств и оборудования для клиентов из различных отраслей и регионов Российской Федерации.
Изменение прогноза по кредитному рейтингу на «Развивающийся» связано с рисками ухудшения оценки риск-профиля при дальнейшем росте изъятого лизингового имущества на балансе, а также генерирования дополнительных убытков в случае роста резервов на снижение качества клиентов или потери при реализации изъятого имущества. Кредитный рейтинг обусловлен удовлетворительными оценками бизнес-профиля, риск-профиля и ликвидности, сильной оценкой фондирования, а также адекватной оценкой достаточности капитала. Корпоративное управление оценивается Агентством на умеренно высоком уровне; показатель достаточности капитала на 31.12.2025 составлял 12,3%, коэффициент усредненной генерации капитала за последние пять лет оценивается на уровне примерно 159 б. п. Концентрация лизингового портфеля оценивается на высоком уровне: доля десяти крупнейших групп клиентов на 31.12.2025 составляла 63%.
🟢Группа ВИС (АО)
Группа ВИС (АО) – ключевая компания инфраструктурного холдинга Группы ВИС, консолидирующая дочерние субхолдинговые и операционные компании. Группа является вертикально интегрированным холдингом, построенным по дивизионному принципу, имеет собственные инвестиционные, строительные и эксплуатационные ресурсы и один из крупнейших портфелей концессионных соглашений и соглашений о государственно-частном партнерстве.
Кредитный рейтинг присвоен в соответствии с порядком оценки внешнего влияния на основе консолидированной отчётности по МСФО ПАО ВИС Холдинг: оценка собственной кредитоспособности установлена на уровне ruA+, оценка внешнего влияния – паритет с поддерживающей структурой. Коэффициент долговой нагрузки в терминах соотношения долга к EBITDA на 31.12.2025 г. вырос до 1,8х по сравнению с 1,2х годом ранее, показатель процентной нагрузки в терминах EBITDA к уплачиваемым процентам по итогам 2025 года составляет 1,8х. Показатель EBITDA margin увеличился до 31% по сравнению с 29% в 2024 году.
Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, RuTube,Smart-lab, ВКонтакте, Сайт, Мах
