Северсталь: пока без дивидендов?

Северсталь представила операционные и финансовые результаты за второй квартал 2026 года, рассказываем про основные моменты отчета.

Операционные показатели

• Производство стали во втором квартале 2026 года увеличилось на 12% г/г, до 2,80 млн тонн, на фоне низкой базы прошлого года из-за проведения крупных ремонтов.

• Продажи металлопродукции в отчетном квартале выросли на 9% г/г, до 3,03 млн тонн, вслед за ростом выплавки стали 

Финансовые показатели

• Выручка во втором квартале 2026 года снизилась на 9% г/г, составив 169,6 млрд рублей, на фоне снижения средних цен реализации.

• Чистая прибыль в отчетном квартале сократилась на 74% г/г, до 4,1 млрд рублей, на фоне снижения выручки и снижения финансовых доходов.

• Объем инвестиций во втором квартале 2026 года снизился на 42% г/г, до 25,3 млрд рублей, при этом свободный денежный поток стал отрицательным: –29,8 млрд рублей против 3,6 млрд рублей во втором квартале 2025 года.  

• С конца первого квартала чистый долг увеличился с 61,9 до 88,4 млрд рублей, а показатель «Чистый долг / EBITDA» вырос с 0,53x до 0,87x.

Дивиденды

Комментарии аналитиков Газпромбанка

Снижение основных финансовых показателей Северстали во втором квартале и по итогам первого полугодия 2026 г. было ожидаемым, учитывая ценовую конъюнктуру и динамику спроса на российском рынке стали.

Компания отметила первые признаки стабилизации рынка во втором квартале. По оценке Северстали, спрос на сталь в РФ в первом полугодии 2026 г. снизился на 7,5% г/г, однако во втором квартале снижение спроса замедлилось до 3,5% г/г, при этом в июне компания зафиксировала некоторое оживление в строительном секторе. 

Несмотря на то, что финансовые результаты и дивиденды Северстали, вероятно, останутся под давлением и в третьем квартале 2026 г., компания может стать бенефициаром более быстрого снижения ключевой ставки Банка РФ по сравнению с графиком снижения, закладываемом сейчас рынком.

Читайте последние новости, обзоры компаний и другие интересные материалы в нашем телеграм-канале — Газпромбанк Инвестиции

Чтобы инвестировать в акции на Мосбирже, вы можете открыть счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции.

Дисклеймер

Данный справочный и аналитический материал подготовлен исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменения их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований, не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов.