Долги, дефицит и крепкая нефть

📈 ФОН РЫНКА | 13 июля 2026:
Новая неделя начинается с редкого контраста. Brent подскочила выше 79$, нефтяники утром держатся бодро, но Индекс Мосбиржи остается возле многолетних минимумов и пока не может убедительно уйти от опасной зоны.


В пятницу основной индекс потерял почти 2%, а сегодня дополнительная сессия пытается отскочить. Поддерживают рынок дорогая нефть, Сбер и крупнейшие экспортеры. Давят санкционные ожидания, слабый спрос и продолжающиеся дивидендные отсечки.

Внутренний фон тоже неоднозначный. Выдачи розничных кредитов оживают, но каждый шестой заемщик малого бизнеса уже сталкивался с просрочкой. Денег в системе становится больше, а качество долгов лучше от этого пока не становится.

С другой стороны, консолидированный бюджет за январь-май исполнен с дефицитом в 4.9 трлн рублей. Реальный сектор уже стонет от жесткой политики ЦБ.


👁 ГЛОБАЛЬНОЕ
🇪🇺 ЕС
— Работа над 21-м пакетом санкций против РФ. Главный внешний риск недели для наших акций.
— Встреча коалиции желающих по Украине. Геополитический градус снова растет.

🇷🇺РОССИЯ
- Угольщикам грустно: российский уголь в Китае подешевел до 105$ за тонну, маржинальность экспорта продолжает сжиматься.


🏘РОССИЯ: КОРПОРАТИВНОЕ
— ЛСР ($LSRG), Совкомбанк ($SVCB), Башнефть ($BANE), Полюс ($PLZL), НМТП ($NMTP).
Реестры закрываются сегодня, бумаги уже торгуются без дивидендов.

— МД Медикал Груп ($MDMG)
Последний день с дивидендом 47 руб. на акцию.

— Мосэнерго ($MSNG)
Последний день с дивидендом 0,2717 руб. на акцию. Выплата крупная (14,8%) относительно цены бумаги, поэтому влияние отсечки будет заметным.

— Аэрофлот ($AFLT)
Компания раскроет операционные результаты за июнь. Рынок посмотрит пассажиропоток, занятость кресел и динамику международных перевозок.

— Россети ($FEES)
СД рассмотрит цену размещения дополнительных акций. Главный вопрос для рынка — потенциальное размытие долей действующих акционеров.


🖼 ОБЛИГАЦИИ: ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ И СТАВКИ
Купоны: 120 выпусков на 17,05 млрд руб.
Погашения: 17 выпусков на 37,97 млрд руб.

⚠️RGBI у 113 п. — долговой рынок закладывает, что ЦБ не будет торопиться со ставкой: инфляция и топливные цены пока против смягчения.

⚙ БЛИЖАЙШИЕ РАЗМЕЩЕНИЯ
— 13.07:
Селектел-001Р-08R, 7.5 млрд руб., 17,23%.

— 14.07:
Атомэнергопром-001P-15, 110 млн $.
Атомэнергопром-001P-16, 1,8 млрд CNY.

— 15.07:
Ростелеком-001P-28R, 15 млрд руб., 15,45%.

— 17.07:
Северсталь-002Р-02.
Северсталь-002Р-01.


📈 МАРКЕТ-ЧЕК
— Индекс Мосбиржи (IRUS2): ~2165,37 п. (+0,44% за 1 день).
— Индекс Мосбиржи (IRUS): ~2145,65 п. (-4,89% за 5 дней).
— Индекс Гос. облигаций (RGBI): 113,22 руб.
— Brent: ~79,07$.
— USD/RUB:~76,94 руб. (межбанк).

⚡️ОСОБОЕ ВНИМАНИЕ
— Власти активно работают над механизмами биржевых свопов на бензин и дизельное топливо. Посмотрим, добавит ли это стабильности нашему внутреннему рынку.

— На рынке недвижимости тревожно: предложение квартир в новостройках за первое полугодие упало на 6,4%. Застройщики явно придерживают вывод новых проектов на фоне высоких ставок.


🔊МЫСЛЬ ДНЯ
Рынок сейчас напоминает дверь с несколькими замками. Один ключ называется «ставка», второй — «геополитика», третий — «дивиденды», а четвертый вообще неизвестно от какой квартиры.

Можно долго дергать ручку и спорить, почему не открывается. Но настоящий разворот начнется только тогда, когда хотя бы несколько замков наконец щелкнут одновременно.