Инвестиционная стратегия Альфа-Инвестиций на III квартал 2026 года: ключевые ориентиры от аналитиков на 12 месяцев

В III квартале аналитики сохраняют сдержанный взгляд на акции, считая, что в краткосрочной перспективе облигации могут обеспечить более высокую доходность. На 12-месячном горизонте потенциал рынка акций позитивен, но его реализация зависит от геополитики и снижения ключевой ставки.

Рынок акций

Индекс МосБиржи (~2400 пунктов) потерял почти 20% с мартовских пиков. Ближайшие месяцы — осторожный взгляд. Геополитика остаётся главным фактором неопределённости.

Фавориты: Сбербанк, Т-Технологии, ДОМ.РФ, ЛУКОЙЛ, НОВАТЭК, Хэдхантер, Яндекс, Озон, ИКС 5.

Ключевые факторы III квартала:

• Геополитика — главный драйвер.

• Дивидендные выплаты (конец июля) поддержат рынок реинвестированием, но гэпы отнимут ≈3,5%.

• Снижение ставки будет плавным.

Рынок облигаций

• На 12 месяцев предпочтительны длинные ОФЗ (потенциальная доходность >20%).

• На квартал тактически интересны корпоративные облигации со спредами к ОФЗ, но с осторожностью — рейтинги ниже «А» по нацшкале.

• Флоатеры ОФЗ-ПК подходят для краткосрочных вложений, но уступают длинным ОФЗ по доходности.

• В валютных бумагах — длинные корпоративные выпуски в долларах и длинные ОФЗ в юанях.

Ориентиры

• Индекс МосБиржи: 2900–3100 пунктов (12 мес.).

• Рубль: 86 руб./долл., 12,7 руб./юань (12 мес.).

• Нефть Brent (III кв.): $75–80 при сохранении соглашения США–Иран.

• Золото: $4200–4300 (III кв.), $4700–5000 (12 мес.).

Источник