24 июня 2026, 12:36
Почему у ЦБ нет выбора?
Бытует мнение, что враг роста рынка РФ — это наш Центральный банк из-за удержания высокой ставки. Но почему-то критики не любят упоминать этот график:
Рис: Денежный агрегат М2
Экспоненциальный рост графика начался по странному стечению обстоятельств с 2022 года. По большому счёту сейчас Банк России нажимает на газ и тормоз одновременно. И это явно не лучшее положение для экономики, но выбора у ЦБ нет. В общем, бросить тормоз без сброса газа — решение не самое разумное. Снизить давление на газ можно только при снижении интенсификации конфликта. Есть аргумент, что военные расходы составляют только 7 процентов от ВВП. Но это много и эти 7 процентов существуют в условиях роста М2 и постоянного дефицита бюджета, а не относительно спокойного состояния экономики. Так что снижение ставки проблему мягко говоря не решит, а даже ухудшит.
Рис: Денежный агрегат М2
Экспоненциальный рост графика начался по странному стечению обстоятельств с 2022 года. По большому счёту сейчас Банк России нажимает на газ и тормоз одновременно. И это явно не лучшее положение для экономики, но выбора у ЦБ нет. В общем, бросить тормоз без сброса газа — решение не самое разумное. Снизить давление на газ можно только при снижении интенсификации конфликта. Есть аргумент, что военные расходы составляют только 7 процентов от ВВП. Но это много и эти 7 процентов существуют в условиях роста М2 и постоянного дефицита бюджета, а не относительно спокойного состояния экономики. Так что снижение ставки проблему мягко говоря не решит, а даже ухудшит.
Читайте на SMART-LAB:
Золото пытается возобновить рост, другие драгметаллы дешевеют
С начала торгов 17 июля золото растет в цене на 0,22%, до $4000,9 за тройскую унцию, серебро корректируется на 0,8%, до $55,74. При этом платина падает более чем на 3%, а палладий — примерно на...
18:18
🥇 Как будет работать рынок инвестиционного золота внутри экосистемы МГКЛ
На Дне инвестора мы представили новую стратегию развития Группы. Один из ее ключевых элементов — приобретение банка.
Возникает закономерный вопрос: в чем синергия?
Ответ — в...
10:02
⚡️ Наша стратегия на 2026–2028: главное для инвесторов
15 июля Совет директоров ПАО «СТГ» утвердил обновленную Стратегию развития на 2026–2028 годы . В этом документе мы уточнили курс, сохранив фокус на масштабировании бизнеса и...
15:42
Сделки УК Первой: все очень скверно - минус 30% с начала года и Полюс топ-1 позиция на конец июня (до отмены дивов)
Продолжаю делать серию ежемесячных постов с отслеживанием покупок/продаж профессиональными управляющими. Особенно теми, кто управляет МИЛЛИАРДАМИ рублей в акциях. Зачем? Посмотреть, как думают...
18:21
мне то лично только в плюс что они заплатили, купил — прокатился — заработал, шорт ведь отключен уже много где, так что у меня нет цели напугать вас, например
Dolgodoom, я когда ИИС открывал в 15м году, сберовская менеджер спросила что буду брать. Гордо ответил что ОФЗ. Ну и дурак, говорит. Сбер не будет вечно 50 стоить.
Так чтоб как знать, может Г...
И незабываем скоро отчет рсбу за 1п.26гБадеха нам обещал хорошую прибыль за этот год)
22:15
FrBr, Нижний лимит 1 921 по вечному
22:14
BlameMaynard, А как иначе?
22:12
Ждём.Наблюдаем.Готовимся к распродаже.
Ещё и август не начался
уже 200 ну куда, на 160 что ли ?(цена 2х сникерсов)
Работяга, По факту, дивгап уже состоялся, так зачем заранее народ нервировать, обьявим в последний день. (подумал ежик)
Бернаут. Эффектно, но вопросы к запасу прочности авто
Начнешь гавкать на главный источник бед — огребешь лиха.
Поэтому выбирают стрелочницу, которая не укусит больно и смертельно.
Но ничто не вечно под луной, придет и очередь плешивого. Десакрализация…
Я про механизм эмиссии, который реализуется только ЦБ. Но он явно не по своей воле это делает
Как обяъснишь период с 2003 по 2007? Ставка падала, масса рекордно росла.
А сейчас расходы без роста и спроса
Те времена славятся ростом с низкой базы и высокой стоимостью нефти на мировых рынках. Сейчас же дефицит бюджета, рост налогов и пошлин идет параллельно с ростом денежной массы. Проще говоря тогда в экономике нужно было занимать пространство, а сейчас нужно тянуть неподъемное
ЦБ снижает ставку деньги уходят в валюту, валюта девальвируется до 120, бюджет получает минимум 150млрд с каждого рубля или 7.5 трлн в год, в результате он не берет кредиты, и его процентные платежи не растут по 1.5 трлн в год — бюдет стабильный, цб не ноет что переживает что правительство много денег насобирает, побочно зарабатывают экспортеры и платят больше налогов.
В ЦБ делитанты сидят и невидят ситуацию на два хода вперед, сейчас они себя загнали в угол снижая ставку на крепком рублей, тем самым они убили экономику, так как ставка фактически теперь всегда будет 13%, экономика под нее перестраивается, а все предприятия с рентабельностью ниже 20% в год просто идут под закрытие за счет кредитного плеча.
ЦБ должен был произвести девальвацию, и потом быстро снижать ставку. А теперь они этого не могут сделать — так как давит бюджет.
Увольнять нужно Силуанова и Набиулину — ребята явно устали и работать не хотят.
Есть пример Турции, где лечили экономику низкой ставкой. В результате разогнали инфляцию до 100% годовых, а лиру закатали в днище. После вернулись к высокой ставке и ситуация стала выправляться.Экономика не рухнула. Ничего нового в экономике не придумано.
Вопрос хороший. Он растет не искусственно, а вполне реально. Состоит М2 из двух частей, нал и средства учтенные в банках (безнал+вклады). Рост любой составляющей должен подразумевать ту или иную эмиссию. Многие говоря о вкладах имеют в виду что то стационарное, то что лежит на полке в банке. Отсюда тезисы типа «деньги со вкладов пойдут в экономику и разгонят инфляцию». Но тезис этот неверный. Деньги со вкладов выдаются в качестве кредитов внутри банков, они так же работают. Вот с валютой сложнее. Скорее всего аномальный курс из-за аномального снижения импорта. Но это только догадка.
Думаю будет чуть выше инфляция. 3% как будто не так много относительно текущей ставки
Пятая колонна в действии