Инвестиции без спешки: торгуем в выходные
Алексей Девятов
Рынок часто движется импульсами, и тем важнее оценивать активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. Для этого отлично подходят выходные дни. В конце недели разбираем самые заметные события и смотрим, что можно будет поменять в портфеле.
В предстоящие субботу и воскресенье, 20–21 июня, торги будут проходить только на СПБ Бирже. Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные. Торги в эти дни не отличаются волатильностью, но если всё-таки происходят значимые события, инвесторы могут отреагировать незамедлительно. Это особенно важно при быстрых изменениях геополитической ситуации, зачастую приводящих к сильным движениям рынка.
Мы выбрали несколько инвестиционных идей, которые стоит обдумать.
События: как реагировать
- ЦБ снизил ключевую ставку лишь на 0,25 процентных пункта
Банк России по итогам заседания 19 июня снизил ключевую ставку на 0,25 процентных пункта, до 14,25% годовых. Консенсус-прогноз предполагал шаг в 0,5 п.п. Ускорение роста кредитования и повышение бюджетных расходов стали поводами для осторожной позиции ЦБ. Акции и облигации упали после решения регулятора.
Тактика. Вероятно, рынку потребуется ещё некоторое время, чтобы стабилизироваться и оценить эффект от замедления в цикле смягчения ДКП. Индекс МосБиржи уже опустился до минимумов за полтора года, и у долгосрочных инвесторов сейчас появляются интересные возможности для выборочных покупок фундаментально сильных эмитентов по более низким ценам. В условиях просадки сырьевых цен мы отдаём предпочтение финансовому сектору: Сбербанк, Т-Технологии, ДОМ.РФ.
- Нефть упала: США и Иран подписали меморандум о взаимопонимании
Котировки нефти Brent опустились ниже $80 за баррель после новостей о подписании рамочного мирного соглашения между США и Ираном, которое позволит в том числе открыть Ормузский пролив.
Тактика. Не ожидаем быстрого падения цены нефти к уровням, предшествовавшим конфликту на Ближнем Востоке. Причины: производственные мощности не могут быть восстановлены мгновенно, многим странам необходимо восполнить стратегические запасы, риски обострения напряжённости полностью не уйдут. На наш взгляд, цена нефти в среднесрочной перспективе будет оставаться комфортной для российских нефтяников. Краткосрочно сентимент для них складывается негативный, но полностью избавляться от акций сектора мы бы не стали. Полагаем, что публикация отчётности за I полугодие может оказать поддержку бумагам нефтегазовых компаний.
Ожидания: к чему готовиться
- Рубль перестал укрепляться
Курс китайского юаня вырос за неделю на 1,5%, с минимумов мая прибавив около 5%.
Тактика. В ближайшие месяцы рубль может ослабнуть на фоне просадки сырьевых цен и роста спроса на валюту со стороны Минфина. Цены на нефть снизились, Минфин увеличивает покупки в рамках бюджетного правила, ЦБ вскоре завершит зеркалирующие продажи валюты по операциям с ФНБ — эти факторы могут способствовать постепенному ослаблению рубля во II полугодии. Инвесторам можно присмотреться к валютным облигациям, а спекулятивные ставки удобно осуществлять с помощью фьючерсов на доллар или юань.
- Дивидендный сезон в самом разгаре
На следующей неделе ещё около десятка эмитентов закроют реестры акционеров, которые имеют право на получение дивидендов. Важные даты удобно отслеживать в Календаре дивидендов. В целом, высокий сезон выплат набирает ход — многие крупные компании будут распределять дивиденды в июле.
Тактика. Дивидендные акции со стабильными и высокими выплатами часто дорожают до закрытия реестра. Из понятных инвестиционных кейсов можно отметить Сбербанк. Сейчас дивидендная доходность предстоящих выплат составляет 12%, тогда как в предыдущие три года к закрытию реестра она опускалась до 10,5–10,7%. Если закономерность повторится, акции Сбербанка могут за месяц вырасти на 13%.
