Портфель активного трейдера. Неделя была насыщенной

Продолжаем вести модельный портфель активного трейдера. В регулярном материале отражены текущие изменения с пояснениями проводимых операций, актуальный состав, а также накопленный результат.

Что такое модельный портфель

В финансово-аналитической среде ведение модельных портфелей является общепринятой практикой. В рамках рубрики отбираем ценные бумаги и производные финансовые инструменты, которые могут быть интересны активному инвестору для максимизации финансового результата. Такой портфель не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

О портфеле активного трейдера

• Предполагается более высокая, чем в консервативном подходе, лояльность к риску. Это отражено в актуальной структуре распределения средств.
• Допускается использование широкого набора финансовых инструментов, доступных неквалифицированному инвестору, в том числе инструментов срочного рынка.
• Отслеживаем динамику портфеля, изменений позиций с периодичностью раз в неделю.

Акции

В составе блока худшую динамику демонстрировал нефтегазовый сектор. Деэскалация на Ближнем Востоке привела к падению цен на энергоносители. При этом санкционная риторика США и заявления лидеров стран G7 оказывают давление на российский рынок в целом.

Динамика лучше рынка наблюдается в акциях Норникеля, который можно назвать бенефициаром сделки между Ираном и США. Снижение проинфляционных рисков увеличивает вероятность коррекционного движения платиноидов после затяжного периода падения. Сопутствующее ослабление рубля идет экспортеру на пользу. Заседания ФРС от 17 июня уже заложено в цены.

В блок акций добавляем Полюс. От зимних пиков бумаги потеряли около 30%, прежде чем приостановили падение около 1950 руб. и сформировали разворотный паттерн «Пинцет». Пробить нисходящий тренд от января 2026 г. удалось за счет новостей о потенциальном подписании мирного договора между Ираном и США. Июньское заседание ФРС уже заложено в цены, поэтому допускаем попытки золота восстановить накопленные потери, что поддержит акции компании.

Для ограничения рисков рекомендуем разместить стоп-заявку вблизи 1950 руб. (-4%). Ориентир роста — сопротивление около 2200 руб. (+8,6%).

Акции Роснефти выступают одновременной ставкой на дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики ЦБ, сохранение высоких цен на нефть и ослабление санкций в отношении экспорта российских углеводородов.

Бумаги Яндекса — одна из историй роста на российском рынке. Хорошие финансовые результаты сочетаются с разноплановым развитием бизнеса.

Стабильное укрепление финансовых результатов Сбера, крупнейшая клиентская база и привлекательная дивидендная политика (доходность бумаг выше 11,5%) позволяют акциям повышаться против рынка.

После редомициляции и принятия дивидендной политики акции Озона стали одними из самых привлекательных в секторе. Выход на устойчивую чистую прибыль, амбициозные цели и развитие высокомаржинальных сегментов ощутимо улучшают инвестиционный кейс.

Бумаги Норникеля во многом позволяют опосредованно отыгрывать динамику платиноидов, меди и никеля. Драгоценные металлы могут положительно отреагировать на деэскалацию ближневосточного конфликта. Медь и никель — промышленные металлы, опасения дефицита которых поддерживают их котировки вблизи рекордных уровней.

Как и большинству компаний нефтегазового сектора, ближневосточный конфликт пошел на пользу акциям НОВАТЭКа. На фоне роста цен СПГ и перебоев в поставках со стороны Катара котировки касались 1470 руб., но к текущему моменту растеряли весь результат — для долгосрочных инвесторов снова появляются привлекательные уровни. Наряду с Роснефтью бумага будет одним из бенефициаров в случае улучшения геополитической ситуации и появления перспектив снятия санкций.

Облигации

По-прежнему считаем длинные ОФЗ с постоянным купоном привлекательным инструментом на текущий момент. Рассчитываем, что при снижении ключевой ставки вплоть до 12% во II квартале 2027 г. гособлигации могут принести до 33% с учетом реинвестирования купонов.

Состав блока не изменился. ОФЗ демонстрировали слабую нисходящую динамику в преддверии заседания Банка России. Несмотря на консенсус аналитиков и неплохую статистику, участники рынка закладывают повышенный риск замедления темпов смягчения монетарной политики.

Среди корпоративных облигаций отдаем предпочтение бумагам с рейтингом А, так как здесь прослеживается потенциал сужения спреда доходностей относительно ОФЗ с 8,4% до 4%.

Относительно ОФЗ корпоративные бумаги демонстрировали неплохую динамику. Росту облигаций АПРИ могла способствовать публикация отчетности за три месяца 2026 г. Бумаги АБЗ прибавляли в цене на фоне купонных выплат.

По бумагам АБЗ-1 002P-06 производим зачет ежемесячного купона. Вклад в портфель составил около +0,1%.

Фьючерсы

Результаты за прошедшую неделю по закрытым позициям (относительно всего портфеля):

• лонг фьючерса на газ Генри Хаб: -0,31%
• лонг фьючерса на Индекс МосБиржи: -0,72%
• лонг фьючерса на паи SPY ETF Trust: -0,43%
• шорт фьючерса на кофе: +1,34%.

На фоне урегулирования ближневосточного конфликта открываем шорт по какао. Рост цен на удобрения выступал фактором удорожания многих продуктов, но потенциал открытия товарооборота по Ормузскому проливу сглаживает эту премию. Техническая картина также выступает за разворот от текущих отметок: с конца мая котировки дважды безуспешно пытались пробить отметку около 320 руб. Рассчитываем на возврат цены инструмента к круглым 300 руб.

Видим потенциал для дальнейшего ослабления рубля. Совпадает сразу несколько факторов: падают цены на энергоносители, Минфин продолжает покупать валюту, накладывается сезонный рост спроса на валюту. Исходя из ставки RUSFAR CNY виден интерес к юаневой ликвидности, поэтому предпочтение отдаем фьючерсу на курс пары CNY/RUB.

За прошлую неделю существенно изменился ряд вводных. США и Иран приближаются к заключению сделки, состоялось громкое IPO SpaceX, прошло первое заседание ФРС с Кевином Уоршем в должности председателя. Американские индексы довольно активно реагировали на эти события, но худший сценарий не реализовался. В связи с этим прослеживается вероятность дальнейшего восстановления потерь, по мере частичного возврата капитала после IPO и появления новых подробностей мирного договора.

Фонд денежного рынка

Инструмент ориентирован на размещение средств в низкорисковые активы денежного рынка, что обеспечивает ежедневный прирост с доходностью, близкой к уровню ключевой ставки. Используем его для краткосрочного размещения свободных денежных средств и наполнения защитной части портфеля. При этом в данной части портфеля средства можно оперативно направить на интересные краткосрочные идеи.

Инвестируйте с налоговыми льготами

ИИС (индивидуальный инвестиционный счет) позволяет освобождать от налога до 30 млн инвестиционного дохода и получать ежегодный вычет до 88 тыс. руб.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.