Программы байбэка. Кто скупает свои акции?

Рынок падает уже два с половиной года, хотя бизнес отдельных компаний все это время успешно развивается.

Это привело к тому, что оценка компаний снизилась — и в некоторых случаях цена стала неоправданно дешевой. Поэтому у нас набирает ход тенденция, когда менеджмент выбирает байбэк вместо дивидендов, тем самым поддерживая котировки.

У этого действия есть еще один плюс — покупая «себя» по низкой цене, компания делает инвестицию в будущее. Когда бумаги поднимутся, это даст дополнительный доход, который получат в том числе и ее акционеры (хотя тут есть пара нюансов).

Дальше все будет зависеть от того, что компания сделает с этими акциями. И тут есть три варианта:

• погашение — лучший сценарий для акционеров, т. к. кол-во бумаг станет меньше, а прибыль на акцию и дивиденды вырастут;
• M&A сделки — тоже неплохо, особенно если компания умеет работать с купленными активами;
• мотивация — с одной стороны, «топам» будет интересен рост котировок, но с другой стороны, они могут просто слить бумаги в стакан.

Сейчас на нашем рынке действует несколько программ байбэка, и я хотел бы выделить пять самых интересных:

🏦 Т-Технологии — объем до 5%, цель — мотивация

Объемы тут не очень большие, а сроки покупки растянутся до конца этого года. Нельзя сказать, что это большой позитив для акционеров, но как мера поддержки котировок очень даже неплохо. Ведь «топы» считают акции недооцененными и не будут сливать их в стакан.

🏦 Ренессанс — объем до 10,4%, цель — погашение

Тут объемы гораздо круче, правда и продлится программа до июня 2027 года. Если выкуп пройдет в полном объеме, то акционеры будут довольны, ведь это станет крутым драйвером для роста. Плюс на балансе есть еще один пакет, судьба которого пока неизвестна (мотивация или гашение).

📱 Яндекс — объем до 3,4%, цель — мотивация

Программа продлится до мая 2028 года и станет для компании чем-то новеньким :) До этого «топы» проводили допэмиссию, чтобы вознаградить себя за работу — сейчас же решено не размывать капитал, а сделать все более красиво (тем по более по таким ценам).

💻 Астра — объем до 2%, цель — мотивация и M&A

Компании пришлось срочно реагировать, ведь ее бумаги полетели вниз (причем без особых причин). Поэтому объемы тут небольшие, а сама программа рассчитана до июня 2027 года. Как минимум падение акций это решение уже остановило.

🏦 БСПБ — объем до 3,8%, цель — погашение

Программа завершилась в прошлом месяце, но банк может объявить очередной байбэк. Это уже стало доброй традицией — руководство оценивает банк дороже его рыночной стоимости и играет на этой неэффективности (вознаграждая акционеров).

Напоследок хочу добавить, что байбэк — это лишь один из факторов, а не повод сломя голову покупать «дешевые» акции :)

*****
Приглашаю вас в свои Телеграм и MAX — там вы найдете статьи по инвестициям, психологии денег и финансам :)