Я чуть не попал на дефолт по ЦФА и вот чему это меня научило
Летом прошлого года я увидел на одной из платформ выпуск цифровых финансовых активов (ЦФА) с доходностью заметно выше среднего. Эмитент — компания из сферы логистики, красивый сайт, убедительное описание бизнеса. Я тогда уже немного разбирался в ЦФА и знал, что ЦФА регулируются законом. Закинул небольшую сумму, стал ждать выплат. Первые две пришли вовремя. На третий месяц — ничего не пришло. Начал смотреть и наткнулся на новость: компания допустила технический дефолт.
Потом я узнал, что мой случай был далеко не единственным: первый дефолт среди эмитентов ЦФА случился летом 2025 года — сеть салонов «Автосити» не исполнила обязательства перед инвесторами и предложила обменять дефолтный выпуск на новые бумаги с менее выгодными условиями. К осени таких случаев стало уже девять. Проблема усугублялась тем, что на тот момент отсутствовала чёткая регламентация порядка действий инвестора в случае дефолта по ЦФА — то есть ты остаёшься один на один с ситуацией и пытаешься разобраться сам. Мне повезло: платформа всё же запустила процедуру взыскания, и часть денег вернулась.
После этого я пересмотрел подход полностью. Теперь смотрю только на крупные платформы с банковским участием — по итогам 2025 года первое место по объёму эмиссии занял Альфа-банк с 717 выпусками, на втором месте - Sber CIB. Понятно, что банки — не гарантия, но с лучшей репутацией, чем у маленьких компаний, выпускающих ЦФА. Ещё обязательно проверяю кредитную нагрузку эмитента: компании чаще всего выпускают ЦФА, чтобы привлечь краткосрочный заём, а в период высоких ставок именно это и становится ловушкой. ЦФА — инструмент рабочий, но большая доходность без анализа эмитента — это лотерея.
Автор: Евгений Ёжик — инженер-разработчик, давно в инвестициях. Люблю инвестиции и новые технологии и интересуюсь всем, что с ним связано.
Божественный, Если компания уходит в дефолт, то в каком инструменте вы утопили свои деньги значения почти не имеет. В большинстве случаев — умерла так умерла.
Законодательство ЦФА и облигаций в новой версии закона о цифровых правах выравнивают. Будет то же раскрытие информации, представитель владельцев, общее собрание владельцев для согласования условий реструктуризаций.
НО! ЭТО НЕ ГЛАВНОЕ.
Всем кто «давно в инвестициях» один главный совет — не разглядывайте сайты эмитентов. А собирайте отчетность компании, в которую вы собираетесь вкладываться. Сейчас даже в открытых источниках можно найти отчетность (хотя бы за прошлый год). А еще лучше подпишитесь на доступ к агрегаторам информации и отчетности. Там можно хотя бы экспресс-оценку почитать, тупой, но рейтинг устойчивости, список судов, балансы за последние годы.
Потом хотя бы погуглите интернет и инвестиционные форумы, сайты раскрытия информации, и загрузите отчетность в ИИ с внятным запросом о состоянии компании. Вот тогда, даже если вы не аналитики вы соберете минимум из минимумов информации. Потратьте хотя бы час на изучение компании. Если всё плохо — чаще всего это может установить даже непрофессионал.
А пока будете лупить деньги в название площадки, высокую ставку, внятный сайт или в приглянувшийся инструмент — дефолты будут преследовать вас без перерывов на обед.