Что делать с валютой?

Давайте поговорим про валюту

Около 4 месяцев я удерживал себя от покупки валютных облигаций, но сейчас курс очень низкий и хочется этим воспользоваться. Во время покупки любого актива, я прежде всего руководствуюсь цифрами и логикой, однако в данном случае это больше похоже на прыжок веры, потому-что все говорит о том, что смысла покупать валютные облигации нет. Итак:

Экспорт давит на рубль

На инфографике видно, что экспорт опережает импорт на 30 млрд.$, с одной стороны это прекрасные новости, с другой, валюта давит на рубль. Как решить этот вопрос? Государство может выкупать валюту в кубышку, можно нарастить импорт, сократить процент обязательной продажи валюты и множество других вариантов.

Налоговый период

Сейчас экспортеры активно продают валюту и выплачивают налоги за год. Налоги бывают разные, нас в том числе интересует НДПИ, но он насколько я помню, выплачивается раз в месяц, поэтому влияния оказать не может.

Отток капитала

Если до 2022 года граждане РФ и их самая богатая часть вывозила капитал стахановскими темпами, то сейчас капитал остается в РФ по причине санкций, отсутствие надежных юрисдикций для парковки, условный Дубай уже совсем не вариант. Ну и также существует множество ограничений на сам вывод средств из РФ. Недавно была статистика по тем самым 70 триллионам на депозитах, все эти деньги находятся в руках нескольких процентов населения, это в том числе те самые богатые Россияне, которые осталвяют средства в РФ, создают семейные Пифы и все это в рублях.

Высокие цены на нефтегаз

Здесь логика простая — нефть выросла, приток валюты выше.

Высокий ключ

На рубле можно зарабатывать хорошие деньги, зачем размещать средства в валюте, если можно купить условные ОФЗ под 14%, это также удерживать средства внутри страны.

Бюджетное правило

Минфин вновь решил покупать валюту по бюджетному правилу, но за месяц приобретет всего лишь 110,3 млрд.р или 5,8 млрд.р. в день. Этого недостаточно, покупки нужно увеличить в несколько раз, тогда в этом будет какой-то смысл. Сейчас покупателей валюты просто нет.

Выглядит так, что покупка валюты сейчас максимально невыгодна, практически нет факторов для ослабления рубля. И иногда кажется, что Минфин совсем потерял управление курсом, ведь для РФ это максимально не выгодно. Экспортеры теряют много денег, государство теряет огромное количество налогов, при этом дефицит бюджета растет. Я бы сказал, что это главный фактор и плюсик к ослаблению рубля, других доводов я особенно не вижу.

И здесь действительно хотелось бы услышать, что же происходит, почему наше государство не прилагает усилий для изменения курса. Лично мне первое, что приходит в голову — это борьба с инфляцией, ЦБ и Минфин объявили священную войну по достижению цели в 4%, а сейчас уже 5,2%. Стоит ли оно того? вопрос риторический. Какие еще есть теории? Есть теория про имперские амбиции и крепкий рубль, как международная валюта, появление своей макрозоны и что-то еще в таком стиле. Также это закупка оборудования для летающих аппаратов, которые активно закупаются в Китае, здесь нужен дорогой рубль, чтобы покупать все дешевле, возможно экономисты посчитали, что так выгодней. В общем теорий может быть много, но четкого овтета на вопрос покупать ли валюту или нет никто не даст.

У меня есть валютная позиция в нескольких бондах Полипласта, Норильском Никеле и по мере снижения рубля я планирую ее увеличивать, в ближайшее время по курсу 71 я докуплю валютных облигаций, потому-что экономика будет чувствовать себя очень плохо при дальнейшем укреплении, это основной фактор. Какие бонды буду докупать, напишу в следующем посте. @YZYfin

А вы покупаете валюту?

#валюта #юань #доллар

еще больше информации и сделок в тг t.me/YZYfin