Европлан — сильный игрок в автолизинге, но сейчас бизнес переживает слабый период. Инвестиционная идея в акциях выглядит ограниченной — Market Power

Европлан МСФО за 1 квартал:

— чистый процентный доход: ₽4,2 млрд (-33%)
— чистый непроцентный доход: ₽3,7 млрд (-4%)
— чистая прибыль: ₽1,8 млрд (+33%);
— лизинговый портфель: ₽50,4 млрд (-11%);
— ROE: 11,8%.

Прибыль выросла на 33% до ₽1,8 млрд, но, видимо, во многом за счет снижения резервов, а не за счет роста бизнеса, поскольку чистый процентный и непроцентный доходы снизились.

Главная проблема — сжатие портфеля и низкая рентабельность. В этом году мы ожидаем постепенного восстановления выдач по мере снижения ставок, но быстрого разворота пока не закладываем.

В целом взгляд на акции остается осторожным. Европлан — сильный игрок в автолизинге, но сейчас бизнес переживает слабый период. Пока не появятся признаки восстановления нового бизнеса и рентабельности капитала, инвестиционная идея в акциях выглядит ограниченной.

Источник