Аналитики АКБФ о Новороссийском морском торговом порте: компания готовится к росту дивидендов

Акции НМТП с начала года почти не изменились в цене (-1%) и выглядят лучше широкого рынка (-5%). Инвесторы ждут решения по дивидендам, а рынок — улучшения финансовых результатов. Аналитики АКБФ повысили справедливую стоимость и сохранили рекомендацию «покупать», видя потенциал роста около 38%.

Финансовые результаты и ожидания

Чистая прибыль НМТП по РСБУ в I квартале 2026 года сократилась на 11,5% — до 4,74 млрд руб. Причины: слабая динамика нефтяных цен в начале года, рост дисконта на Urals и укрепление рубля. Однако с учётом статистики марта–мая ожидается улучшение результатов по итогам года. Прогноз EBITDA на 2026 год — 56,4 млрд руб., чистой прибыли — 45,1 млрд руб. (в 2025 году было 45,9 и 39,9 млрд руб. соответственно).

Инвестиции и новые терминалы

Отношение чистого долга к EBITDA на конец 2025 года составляло около 0,3х. Компания реализует проект строительства нового перегрузочного терминала в Новороссийске мощностью до 12 млн тонн сухих грузов в год (запуск в 2027 году). CAPEX в 2026–2027 гг. оценивается в 20–25 млрд руб. ежегодно. Стратегия до 2030 года предполагает рост грузооборота до 167,8 млн тонн в год (среднегодовой рост около 4%). Прогноз среднегодового прироста выручки на 2025–2032 гг. — 15%.

Дивиденды и драйверы роста

Совет директоров должен был обсудить рекомендации по дивидендам за 2025 год 22 мая. Итоги пока не опубликованы. Компания планирует направлять на дивиденды не менее 50% чистой прибыли по МСФО. Прогноз АКБФ: 1,04 руб. на акцию за 2025 год и 1,17 руб. за 2026 год. Правительство РФ вновь включило госпакет НМТП (20%) в программу приватизации на 2026–2028 годы, что может поддержать интерес инвестфондов.

Оценка и рекомендация

Дисконт на риски сохраняется на высоком уровне — около 40%, что создаёт потенциал для существенного роста в случае улучшения геополитического фона. Справедливая стоимость повышена с 10,26 до 11,78 руб., потенциал роста — 38%. Рекомендация — «покупать».

Подпишитесь на наш Telegram-канал для оперативных новостей с фондового рынка.
Откройте ИИС до конца 2026 года и получите налоговый вычет + акцию «Татнефти» в подарок.




#НМТП #NMTP #AKBF #порт #логистика #дивиденды #приватизация #прогноз #покупать