Рубль снова “самый сильный”. Что делать инвестору и где тут деньги?

Bloomberg пишет, что рубль в этом году показывает лучшую динамику к доллару среди мировых валют. Народ снова делится на два лагеря: одни кричат “доллару конец”, другие бегут всё скупать по 78–80.

Но рынок валют обычно наказывает обе крайности.

Сейчас рубль укрепляется не потому, что экономика внезапно стала сверхсильной. Механика другая: высокая ставка ЦБ душит спрос на импорт и кредиты, экспортёры продолжают продавать валютную выручку, а нефть остаётся дорогой. В итоге внутри страны банально меньше спроса на доллар.

Проблема в том, что сильный рубль — это удар по бюджету и экспортёрам. Чем дешевле доллар, тем меньше рублей получает государство с нефтегазовых доходов. Поэтому долго держать сверхкрепкий рубль системе обычно невыгодно.

И вот тут появляется главный вопрос: как на этом заработать?

Первый вариант — не ловить “дно” доллара сразу всей суммой. История валютного рынка показывает, что после сильного укрепления рубля почти всегда идёт откат. Но угадать точку разворота невозможно. Поэтому логичнее работает постепенный набор валюты лесенкой.

Второй вариант — смотреть на экспортёров. Когда рубль слишком крепкий, акции сырьевых компаний часто начинают выглядеть слабее рынка. Но как только курс разворачивается, их прибыль в рублях резко растёт. Именно поэтому многие крупные игроки начинают аккуратно подбирать нефтянку и металлургов именно в периоды “сильного рубля”.

Третий сценарий — золото. Сейчас оно фактически стало страховкой от двух рисков одновременно: геополитики и проблем с долларом. Не случайно золото держится возле исторических максимумов даже при высокой ставке ФРС.

Но главный риск сейчас — вера в вечный тренд. В 2022 все ждали доллар по 150. Потом ждали по 50. Сейчас снова начали говорить про 70 и ниже. Обычно именно в такие моменты рынок любит резко разворачиваться против толпы.

На валюте зарабатывают не те, кто кричит “ракета” или “крах”, а те, кто понимает механику движения денег.