Такая вот мысль закралась.
Укрепление рубля может привести к размышлениям держателей депозитов что-то вроде: — «О, импортное подешевело! А не купить ли мне, пока не поздно?». И тогда и ликвидность с депозитов абсорбируется. И рубль опять начнёт слабеть — для этого же валюту купить нужно. Смотришь, а под это уже можно и ставку побыстрее снизить не особо опасаясь резкого роста инфляции — ликвидность-то рублёвую поубавили.
Какое отношение имеет «внутреннее» укрепление рубля к ценам на импорт? ))
Про систему «Ниппель» слышали?
Рубль ослаб — импорт подорожал.
Рубль «внутренне» укрепился — импорт подорожал.