Отчёт 13F Berkshire Hathaway за I квартал 2026: Абель возвращает авиакомпании и удваивает ставку на Google

Когда Уоррен Баффетт официально передал бразды правления Berkshire Hathaway Грегу Абелю, многие инвесторы гадали: сохранится ли знаменитый стиль «купил и держи» или портфель обретёт новую жизнь. Первый полный квартал под руководством нового CEO дал ясный ответ — перемены начались.

15 мая Berkshire Hathaway раскрыла SEC отчёт по форме 13F* за 1 квартал 2026 года (по состоянию на 31 марта). Согласно документу, стоимость акционерного портфеля составила $263 млрд — чуть меньше, чем кварталом ранее. Компания продолжила оставаться нетто-продавцом: купила акций примерно на $16 млрд, продала на $24 млрд. Количество позиций сократилось с 42 до 29.

Самым заметным новым входом стала Delta Air Lines. Berkshire вложила в авиакомпанию около $2,65 млрд, купив почти 39,81 млн акций. Это возвращение после полного выхода из сектора в 2020 году, несмотря на давнее скептическое отношение Баффетта к авиабизнесу.

«Худший вид бизнеса — это тот, который быстро растёт, требует огромного капитала для этого роста и при этом зарабатывает мало или вообще ничего. Вспомните авиакомпании.

Устойчивого конкурентного преимущества в этой отрасли не удалось добиться со времён братьев Райт. По правде говоря, если бы в Китти-Хок присутствовал дальновидный капиталист, он оказал бы своим потомкам огромную услугу, если бы сбил Орвилла»

Уоррен Баффетт 

Ещё одна примечательная покупка — небольшая позиция в Macy’s  — классическом американском универмаге с богатой историей — примерно на $55 млн. На фоне давления онлайн-ретейла это выглядит как value-ставка на просадку, когда инвестор покупает не потому, что компания идеальна и растёт как сумасшедшая, а потому, что за свои деньги он получает «больше бизнеса», чем рынок сейчас готов признать.

Однако главный ход квартала — резкое наращивание позиции в Alphabet. Berkshire более чем втрое увеличила пакет, добавив свыше 36,4 млн акций класса A. Общий объём вырос примерно до 58 млн акций (включая небольшую долю Class C) стоимостью $15,6–17 млрд. Теперь это одна из крупнейших позиций в портфеле.

При этом компания полностью вышла из Amazon, UnitedHealth, Visa, Mastercard, Domino’s Pizza, Aon и ещё ряда более мелких холдингов. Позиция в Chevron была сокращена примерно на 35% или 45,8 млн акций. На фоне продаж кэш Berkshire продолжил расти и уже приближается к отметке в $400 млрд.

Ядро портфеля осталось прежним — Apple продолжает доминировать: 227,9 млн акций на сумму $57,8 млрд — это около 22% всего акционерного портфеля. Следом традиционно идут American Express, Coca-Cola, Bank of America и Chevron. Концентрация капитала традиционно остаётся высокой.

Для рынка этот отчёт стал первым реальным взглядом на инвестиционный подход Грега Абеля и его команды, включая Тодда Комбса и Теда Вешлера. Несмотря на то, что 95-летний Баффетт остаётся председателем совета директоров Berkshire Hathaway и продолжает участвовать в ключевых решениях, стиль портфеля начинает меняться: появляется больше динамики, компания возвращается в цикличные сектора и делает смелую ставку на технологии.

Инвесторы с особым вниманием будут ожидать отчёта за II квартал, поскольку Berkshire с денежной позицией $400 млрд уже не только играет по правилам рынка, но и устанавливает свои.

* Форма 13F — это обязательный отчёт для крупных инвесторов, который подаётся в SEC в течение 45 дней после окончания квартала. Он показывает состав портфеля по состоянию на конец периода, но не раскрывает точные даты сделок внутри квартала.

Источник: форма 13F-HR Berkshire Hathaway за квартал, закончившийся 31 марта 2026 года