Газпром размещает новый выпуск в юанях

Газпром 15 мая планирует собрать книгу заявок на новый 4-летний выпуск облигаций БО-003Р-22, номинированный в юанях. Объем — от 1 млрд юаней, расчеты возможны как в юанях, так и в рублях. Ориентир по купону — 8,25-8,50% годовых, что соответствует доходности к погашению около 8,57-8,84%.

Почему момент для размещения выглядит удачным
С начала марта на рынок вышло всего 4 валютных выпуска на общую сумму около 690 млн долларов, тогда как объем погашений и купонных выплат по корпоративным валютным бумагам за этот же период превысил 3 млрд долларов. То есть новых инструментов мало, а денег, которые возвращаются инвесторам, заметно больше — отсюда и отложенный спрос на качественные валютные бумаги.

Дополнительный фактор – сильный рубль
С начала года он укрепился примерно на 10%, а курс юаня стабилизировался в районе 10,76–10,86 рублей за юань. Но если рубль в среднесрочной перспективе начнет слабеть, длинный юаневый выпуск может работать не только как источник купонного дохода, но и как защита от валютной переоценки. В прогнозе аналитиков курс может выйти к 13,4 рублей за юань к концу 2026 года.

По кредитному профилю Газпром остается одним из наиболее качественных заемщиков на российском рынке. Финансовые результаты за 2025 год выглядят устойчиво: EBITDA снизилась всего на 6% г/г — до 2,9 трлн рублей, а долговая нагрузка находится около 2,07x, что выглядит комфортным уровнем для компании такого масштаба.

В итоге новый выпуск может быть интересен инвесторам, которые хотят добавить в портфель валютную диверсификацию, получить доходность выше сопоставимых бумаг на вторичном рынке и при этом остаться в качественном корпоративном риске.

Подробнее параметры выпуска разобраны здесь:
https://t.me/capital_mkts/2004