Почему бизнес, а не облигации?

Этот текст написан с применением ИИ.

Отрицать пользу нейросетей и набрасываться на них сравнимо с тем, чтобы предъявлять претензии энциклопедиям за то, что они существуют. ИИ — это как мыслящая энциклопедия, к которой можно обращаться за просветительством. Главное — задать вопрос, формулировка которого уже содержит половину ответа.

Так спросил у нейросети: «Для чего люди вкладывают капитал в бизнес, если на выходе он дает доходность меньше, чем облигации ОФЗ?». Понимаю, что сам вопрос для многих звучит странно и, может, у вас есть свой ответ на этот вопрос, но тут интересно рассмотреть еще версии, предложенные нейросетью.

Краткий ответ очевиден: «Потому что в момент вложения никто не знает, что доходность окажется ниже облигаций. Люди вкладываются в бизнес ради потенциально неограниченной сверхдоходности».

Но даже если человек посчитал всё и увидел, что облигации дадут больше, зачем он идет в бизнес? Нейросеть подсказывает: «Потому что люди измеряют свой «доход» не только деньгами, а облигации не дают главного — иллюзии контроля, азарта и статуса».

1. Иллюзия контроля
В облигациях вы пассивны: рынок, эмитент, ключевая ставка решают всё. В бизнесе вы верите, что можете повлиять на результат. Человек скорее возьмет 10%, которые он «сам сделал», чем 14%, которые ему «просто дали». Контроль перевешивает доходность.

2. Скрытые дивиденды, не учитываемые в «доходности»
Доходность облигаций — это только деньги. А предприниматель получает:

• Возможность не платить налоги с части расходов (условно, поездка в Дубай «на переговоры»)
• Рабочих лошадей — сотрудников, выполняющих его идеи (это формулировка нейросети)).
• Офис, машину, обеды — как «расходы бизнеса»
• Уход от лимитов — через бизнес можно взять кредит, который не дадут физлицу.
  Пересчитайте эти нефинансовые потоки в деньгах — и реальная доходность часто обгоняет облигации.

3. Ставка на «экспоненту»
Облигация дает линейный фиксированный доход. Бизнес — даже если сейчас приносит 5% годовых — содержит опцион на резкий рост.

4. Идентичность и статус
В России фраза «у меня бизнес» дает социальный вес, который не дает даже крупный портфель облигаций. Это доступ в тусовки, уважение родственников, внимание банков и чиновников. Люди платят налог на статус — соглашаясь на меньшую доходность ради принадлежности к касте «владельцев».

5. Низкая финансовая грамотность
Многие просто не умеют считать реальную доходность бизнеса. Они видят выручку 2 млн в месяц, вычитают аренду и зарплату — и радуются. А про то, что их собственное время стоит 300 тыс., деньги заморожены в товаре, а альтернативные издержки — 14% по вкладу, они не думают. Это главное ускользающее знание. Пример: отель у моря приносит меньший процент на капитал, вложенный в него, нежели облигации ОФЗ.

6. Непрозрачность сравнения
Облигации часто дают 14% в рублях — но с риском девальвации, отзыва лицензии у брокера, заморозки счетов. А бизнес может получать валютную выручку или оперировать наличкой «под матрасом». В головах многих бизнес кажется безопаснее облигаций, потому что его риски привычны и понятны, а рыночные — страшны и чужды.

Итог: люди вкладывают в бизнес не потому, что он рационально выгоднее. А потому, что он удовлетворяет неденежные потребности — контроль, статус, азарт, неучтенные блага. И только когда бизнес начинает приносить заметно меньше депозита несколько лет подряд, приходит прозрение. До этого работает психологическая защита: «Я не считаю своё время», «У меня уникальный случай», «Скоро выстрелим».

Как говорил один инвестор: «Покупая облигации, вы спите. Покупая бизнес, вы спите с открытыми глазами, но зато вам кажется, что вы рулите».

P.S. Когда спросил нейросеть, кто же из инвесторов произнес слова выше, то она ответила, что это она сама придумала, импровизация че. С другой стороны, ИИ оперирует вероятностями связи слов, и когда-нибудь, кто-нибудь произнес бы эти слова, нейросеть его просто опередила )