Макрон, Мерц и вечная заглушка: как Европа лечит болезнь государства повышением налогов

У Франции и Германии, ведущих экономик Европейского Союза, сохраняется одна и та же проблема: перегруженные делами и не желающие проводить реформы политики отчаянно борются с быстро ускоряющейся спиралью долга. Их излюбленное и быстрое средство — повышение налогов.

В начале апреля министр финансов Франции Ролан Лескюр сообщил о пересмотре прогноза бюджетного дефицита на текущий год. Первые оценки на 2026 год предполагали дефицит значительно выше 5%. Тем не менее, благодаря многочисленным фискальным мерам дефицит прошлого года удалось снизить до 5,1 %. На 2026 год Министерство финансов ожидает, что он стабилизируется при условии, что продолжающийся энергетический кризис и война в Иране не окажут длительного негативного влияния на год, а экономика не рухнет внезапно.

При государственном долге, составляющем примерно 115 % ВВП, Франция при таких объёмах новых заимствований не может выполнить Маастрихтские критерии.

Имеют ли вообще ещё значение жёсткие фискальные правила, такие как постепенно теряющие силу Маастрихтские критерии, в еврозоне? Это риторический вопрос: динамика государственных расходов больше не поддаётся контролю. Можно сказать и иначе: страны ЕС вступили в фазу фискального фатализма.

После роста государственных расходов на 4% в 2024 году в прошлом году они выросли ещё на 2,5 %. Государственный аппарат продолжает расширяться, доводя долю госсектора в ВВП до 57 %.

Как и в Германии, эта цифра не учитывает бюрократическое бремя, которое несёт частный сектор в интересах всё более феодального государства. Сотни тысяч рабочих мест в частном секторе существуют исключительно для выполнения государственных требований по отчётности и соблюдению норм.

Масштабное повышение налогов

Тем временем французское правительство по-прежнему играет роль неспособного к реформам инструмента рушащегося статус-кво. Арифметика парламентского большинства парализует его. Процесс реформ, направленный на сокращение государства всеобщего благосостояния, уменьшение гигантской бюрократии и достижение устойчивого управления бюджетом, теперь полностью недостижим для миноритарного правительства премьер-министра Себастьяна Лекорню.

Каждое правительство, поддерживаемое Макроном, функционирует как временная заглушка — взаимозаменяемая и бессильная в условиях парламентского тупика. Макрон, столкнувшийся с катастрофически низкими рейтингами одобрения и ставший своего рода «президентом без народа», прекрасно понимает хрупкость государственных финансов и может хотя бы рассчитывать на одно: широкую политическую коалицию, способную обеспечить временное облегчение за счёт повышения налогов.

В Париже, как и в большей части ЕС, политики — убеждённые этатисты, преданные государству и одновременно жаждущие власти, — используют большой государственный аппарат в своих интересах. За последние 2 года Франция значительно ужесточила налоговые тиски: введена минимальная ставка для высоких доходов свыше 250 000 евро, повышены налоги на имущество и состояние, а также увеличены корпоративные налоги для крупных компаний. Эти меры принесли дополнительно до 6 миллиардов евро доходов в год.

Введены новые сборы на повышенные выплаты дивидендов и крупные обратные выкупы акций компаниями. Планируется ввести налог на финансовые транзакции в стиле Тобина, который ударит по богатым акционерам. Также повышены энергетические и экологические сборы. Как и в случае с табаком и алкоголем, посыл ясен: «Мы облагаем налогами роскошь и богатых». Это создаёт видимость социально справедливого налогообложения, отвлекая внимание от фундаментальной проблемы: расширяющегося государства — европейской болезни, которая толкает континент в турбулентность.

Куда ведёт этот путь

Франция наглядно демонстрирует как механизм, так и возможные сроки приближающегося кризиса государственного долга. С помощью интенсивной работы по связям с общественностью и при поддержке лояльных  СМИ политики создают впечатление огромных социальных диспропорций. Главный тезис: социальный упадок и бедность вплоть до плачевного состояния государственных финансов — это неизбежный результат капиталистического грабежа.

Единственным действенным средством исправления этой системной несправедливости выступает уравновешивающее государство, которое вмешивается и обеспечивает некую форму справедливости 

За липкой риторикой «справедливости» правительство скрывает свой полный провал — будь то в миграционной политике, чрезмерной бюрократизации или наивной вере в централизованно планируемую экономику. Результат — безжизненная экономика, которая во Франции чувствует себя не лучше, чем в Германии. Лишь в энергетике было признано значение атомной энергии — мудрый выбор, обеспечивающий французской промышленности серьёзные преимущества.

Фискальная политика Парижа и Берлина теперь рука об руку движется к фискальному аду. Берлин отложил необходимые меры на два года, но 2026 год обещает стать годом серьёзных потрясений. Ожидается, что правительство Мерца повысит как налог на наследство, так и верхнюю ставку подоходного налога. В налоговой рулетке рассматриваются и другие варианты: повышение НДС на 2 процентных пункта и отмена совместного налогообложения супругов — меры, особенно любимые политическими левыми в их непрекращающейся атаке на остатки буржуазной семейной сферы.

Участие ХДС в этой схеме, уравнивающее партию с другими социалистическими силами в бундестаге, свидетельствует об интеллектуальном и нравственном разложении партии, которую Ангела Меркель довела до порога социализма, а теперь Фридрих Мерц окончательно через него перешагнул.

Из общего политического и идеологического кризиса управления рождается стратегия управления кризисом. Германия и Франция дают представление о фискальных траекториях на ближайшие годы. Коротко: государство будет паразитировать на сокращающейся экономической субстанции, маскируя свои провалы повышением налогов и откладывая необходимые реформы. Это имеет непосредственные последствия для рынков капитала. Если распродажа европейских государственных облигаций продолжится, Европейскому центральному банку придётся вмешаться, чтобы не допустить краха схемы Понци в сфере государственного долга.

Эта тенденция носит ярко выраженный инфляционный характер и ускоряет процесс социального и экономического разрушения. Те, кто способен разрубить гордиев узел сложнейшего фискального переплетения Европы, пока остаются в стороне.

Другие мнения по рынку и отдельным компаниям можете увидеть раньше остальных в моем тг канале t.me/vt_invest_management.