Как рост цен на серу влияет на металлургов

Рост цен на серу из-за конфликта на Ближнем Востоке начинает влиять не только на производителей удобрений, но и на горнодобывающую промышленность.

В этом посте рассмотрим, производителей каких металлов это может затронуть.

Мировой рынок серы

По данным Геологической службы США (USGS), в 2025 г. было произведено 84 млн т серы.

Крупнейшими производителями являются:
— Китай (19 млн т)
— США (8 млн т)
— Россия (7.5 млн т)

Страны Персидского залива совокупно произвели не менее 20 млн т, что составляет около четверти всего глобального производства.

По различным оценкам, рынок серы перешел в состояние дефицита по итогам 2025 г. (до 3% от спроса).

Военные действия, повреждения и остановка НПЗ, а также риски для судоходства влияют на снижение объемов поставок серы с Ближнего Востока, что может увеличить дефицит в этом году.

По оценке S&P Global, три месяца перебоев поставок с Ближнего Востока могут убрать с рынка более 4 млн т серы.

Где используется сера в металлургии?

Сера является побочным продуктом переработки нефти и газа.

Около половины всей серы используется для производства серной кислоты, которая является одним из основных компонентов для производства фосфатных удобрений.

В металлургии серную кислоту используют при переработке медных и никелевых руд с помощью технологии выщелачивания.

До 20–25% всей меди и никеля в мире производится с помощью этой технологии.

Влияние на цены металлов

Некоторые крупные горнодобывающие компании уже начинают предупреждать о росте расходов из-за конфликта на Ближнем Востоке.

Компания Freeport, владеющая крупным медным рудником Grasberg в Индонезии, повысила прогноз затрат на 2026 г. отчасти из-за высоких цен на серную кислоту.

Помимо этого, горнодобывающие компании отмечают увеличение издержек из-за роста цен на дизельное топливо (источник энергии для тяжелой техники на рудниках).

Вывод

На наш взгляд, увеличение издержек и истощение запасов серы у производителей металлов (риск срыва поставок металлов) при прочих равных будет поддерживать цены на медь и никель.

Никита Куанышев, старший аналитик Invest Heroes