Рынок продолжает двигаться в боковике. Когда же выход из консолидации?

$€ Прошло очередное важное событие для нашего рынка. Заседание ЦБ вызвало всплеск волатильности. Но уже на следующей неделе о нем забудут.

Локальный нисходящий тренд сломлен, но глобально ММВБ все еще в боковой консолидации. Нефть на максимумах, как и рубль. Это куда более важно для нашего рынка, чем действия ЦБ. Все это и не только, обсудим на сегодняшнем биржевом обзоре.

РЕШЕНИЕ ЦБ.
ЦБ снизил ставку до 14,5%. Это локальный позитив. Но рынку это не понравилось. Инвесторы хотели большего. К тому же Набиуллина расстроила их своими заявлениями. Подробно их обсуждали в отдельной статье. Повторяться не будем.

В итоге после оглашения решения и пресс-конференции, наши акции и облигации пошли резко вниз. Однако можно уверенно говорить, что это локальные и ничего не значащие движения.

➡️Это спекулятивный нерв. Фундаментально разница между 15% и 14,5% не существенна. Соответственно уже на следующей неделе все забудут про это решение и комментарии. Есть более важные и принципиальные факторы для нашего рынка.

ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ.
Локальный нисходящий тренд сломлен. Попытка вернуться в него оказалась неудачной. Поэтому про него пока временно можно забыть.


Хотя вполне возможна попытка вернуться в него обратно. Однако, это тоже самое как решение по ставке — с глобальной точки зрения не очень важно.

А вот что действительно важно — так это глобальный боковик, который продолжается около года. Вот когда произойдут изменения в этом масштабе, вот тогда действительно будет важно, что там пробили и на каких объёмах.



РУБЛЬ.
Рубль — это второй по важности фактор для нашего рынка акций, после геополитики. Когда относительно тихо и спокойно, то ММВБ повторяет движения национальной валюты.

👉И вот тут все очень интересно. На днях было объявлено, что с мая возобновляется работа бюджетного правила. И при текущих ценах на нефть это значит, что государство начнёт выкупать валюту с рынка. И объёмы должны быть достаточно заметными для курса.

На этих новостях валюта дёрнулась вверх. Но в итоге в пятницу, всё предыдущее движение вверх было отыграно. И рубль вновь укрепился. Почему? Потому что покупки начнутся только в мае. А уже сейчас на рынок поступает огромное количество валюты от экспортёров. Именно сейчас стали поступать большие объёмы валюты из-за резкого удорожения нефти. И именно эти поступления и будут невилировать своими покупками Минфин и ЦБ.

Но их влияние начнётся только через две недели. А повышенное поступление валюты есть уже сейчас. Поэтому рубль крепкий, скорее всего ослабление начнётся ближе к началу действия бюджетного правила.

👉А пока, даже если смотреть спекулятивно, то доллар (юань) очень тяжёлый. Девальвацию ждут большое количество инвесторов. Лонгов много. Это не даёт расти валюте быстрее. И скорее всего возможен локальный провал по доллару, прежде чем он развернётся вверх.

Ну а если возвращаться к нашему рынку, то он и дальше будет коррелировать с рублём. Соответственно прогноз по индексу ММВБ, это на 70% прогноз по рублю.

НЕФТЬ и ЭКОНОМИКА.
Тут ситуация не меняется. И она по-прежнему благоприятна для нашей экономики и нашего рынка акций. Нефть очень дорогая уже второй месяц подряд.


Да, это все может измениться в любой момент. Но где этот момент и когда он наступит, этого никто сейчас спрогнозировать не может. Но пока все это продолжается, то наша экономика получает дополнительную поддержку.

➡️В середине недели вышли очередные хорошие данные по промпроизводству в марте. В итоге один месяц вытянул данные всего квартала из глубокого минуса, в плюс.


И скорее всего удорожание нефти и газа тут тоже сыграло свою роль. Соответственно чем дольше будет продолжаться эта ситуация на Ближнем Востоке, тем лучше будет состояние экономики России.

Да, не забываем, что сейчас в экономике очень большие проблемы. И нужен долгий период высоких цен на нефть, чтобы ситуация исправилась. Поэтому все сводится к стоимости чёрного золота и продолжительности высоких цен.

ГЕОПОЛИТИКА.
Тут все плохо. Ситуация ухудшается, если смотреть на это с точки зрения получения ущерба. Встречные удары все разрушительнее и разрушительнее. Дорогая и важная инфраструктура поражается стабильно. При этом все чаще и чаще. Все это будет давить на показатели бизнеса и экономики в целом.

👉Так же никуда не денутся огромные расходы на само svo. Все это по-прежнему требует огромных денег, которые частично изымаются из гражданских секторов. Поэтому в сумме негативное влияние на финансовый сектор будет только нарастать.

ДИВИДЕНДНЫЙ СЕЗОН.
Сезон выплат дивидендов начался. В мае и июне будет пик. Хотя самая крупная див отсечка по Сбербанку приходится на июль. По мере окончания див сезона, д тд хвероятность снижения рынка будет возрастать.

ЭМИТЕНТЫ.
Сбербанк и ВТБ. Эти акции на локальных максимумах. Другие банки тоже чувствуют себя не плохо. Финансовый сектор по-прежнему чувствует себя хорошо. К тому же ожидание хороших дивидендов поддерживает этот сектор.

Поэтому до див отсечек, тут снижения ждать не стоит. Мне кажется по этому сектору есть хорошая перспектива снижения. Но это будет не скоро. Ближе к концу лета.

Лукойл. Эти акции чувствуют себя не очень хорошо. Растут неохотно, даже если рынок растёт. Сказывается после дивидендная хандра. В начале года там выплатили хорошие дивиденды. После этого акция тяжела на подъём. И даже дорогая нефть не помогает.

Но скоро очередная див отсечка. Возможно под неё будут локальные покупки.

Роснефть. После резкого удорожания нефти, эти акции так же резко выросли. Но за последний месяц они сильно просели, несмотря на по-прежнему дорогую нефть.



У Роснефти свои проблемы. Крепкий рубль, высокие издержки и долговая нагрузка. Все это давит на акции, несмотря на дорогую нефть. Ну и незабываем, атаки в основном попадают именно в ее инфраструктуру.

Газпром. Общепризнанная шлак акция. Не растет даже при такой радужной ситуации на рынке углеводородов. Отличный пример того, когда плохое управление участие в политических играх могут испортить такой идеальный бизнес, какой был у Газпрома.



ИТОГИ.
— Экономическая ситуация немного выправляется. Два месяца дорогой нефти и газа дают положительный эффект.

— Крепкий рубль давит на рынок. Но действия правительства дают надежду, что постепенно рубль ослабнет, что может поддержать рынок.

— Геополитика — самое слабое место. Негатив сильный и пока не планирует заканчиваться.

— Рынок в глобальном боковике. Выход из него возможен ближе к концу весны.
У меня на этом всё. Спасибо за внимание. Ваш Sol. $€ 🤝

Мой Telegram про инвестиции.
t.me/SolomonTrade