Novabev Group за 2025 год – рост маржи на фоне стагнирующего рынка

На фоне того, как алкогольный рынок в 2025 году скорее стагнировал по объемам, отчеты компаний из сектора сейчас интересно смотреть через призму качества роста – за счет чего растут показатели и как меняется экономика бизнеса. Сегодня как раз отчитался Novabev Group за 2025 год и интересно посмотреть каких результатов достигла компания.

Ключевые финансовые результаты 2025 года
• Выручка: 149,3 млрд рублей (+10% г/г)
• Валовая прибыль: 53,7 млрд рублей (+11%)
• EBITDA: 21,2 млрд рублей (+14%), маржа 14,2%
• Чистая прибыль: 5,2 млрд рублей (+13%)

При этом объемы отгрузок снизились на 2% до 15,8 млн – это показывает, что рост остальных показателей идет не за счет количества, а за счет качества – ценовой политики и изменения продуктового микса.

За счет чего растет бизнес?
Основной драйвер – смещение в премиальный сегмент. Наиболее динамично росли именно более дорогие бренды: Orthodox (+53%), Troublemaker (+43%), Green Baboon (+21%).

Параллельно компания активно работает с ассортиментом, переориентируясь на более ликвидные и маржинальные позиции. Это классическая для текущего рынка история, где рост идет не через объем, а через стоимость.

Второй ключевой драйвер – розница. Сеть ВинЛаба продолжает масштабироваться и постепенно выходит на стадию зрелости. Фактически именно ритейл сейчас становится основным драйвером бизнеса и ключевым генератором прибыли внутри группы.

Это отражается в финансовых показателях – прибыль растет быстрее выручки, а маржинальность постепенно улучшается, несмотря на увеличение расходов. В текущих условиях это явный показатель управляемости бизнеса в непростой конъюнктуре рынка.

Баланс и долговая нагрузка
• Чистый долг / EBITDA: 1,96x (2024 год 1,9х)
• Без учета аренды: 1,31x (2024 год 0,88х)

Рост долговой нагрузки в данном случае выглядит следствием инвестиционной фазы и масштабирования, при этом ключевые показатели остаются на комфортном уровне для сектора.

Также компания не забывает и про инвесторов – дивиденды продолжают выплачиваться (уже были выплаты за 2024 год и первую половину 2025-го), а рейтинг AA.ru со стабильным прогнозом от НКР подтверждает, что текущая финансовая модель выглядит достаточно устойчиво.

Подводим итоги
Novabev Group сейчас выглядит как история про баланс между ростом и эффективностью, т.к. не гонится за объемами, а постепенно усиливает экономику бизнеса через продуктовый микс и розницу. На фоне стагнирующего рынка это формирует устойчивую базу для дальнейшего развития.