Мы ожидаем снижения ключевой ставки в пятницу на 50 б.п., до 14,5%, и не ждем существенного влияния на курс рубля — Т-Инвестиции

Мы ожидаем снижения ключевой ставки на апрельском заседании на 50 б.п., до 14,5%, с нейтрально сбалансированным сигналом на будущее.

Аргументы в пользу снижения ставки

• ВВП в январе-феврале ниже прошлого года (-1,8%), деловые настроения на уровне 2022 года, кредитование умеренное.
• Темпы инфляции замедлились после трех недель ускорения — временное давление внешних факторов.
• Инфляционные ожидания нормализуются в апреле. Банк России может снизить ставку на 50 или 100 б.п., но более вероятен шаг на 50 б.п.

Почему Банк России может взять паузу

Главный фактор — внешняя турбулентность. Эскалация на Ближнем Востоке изменила глобальный фон за месяц и уже отражается в инфляции ряда стран.

Что будет с рублем

Существенного влияния не ожидаем. Динамика рубля определяется притоком экспортной выручки на фоне высоких цен на сырье и ожиданиями решений Минфина по валютным операциям.

Источник