Вчера в 22:04
Сравнение ключевой ставки и доходности ОФЗ 26238 (2021 – начало 2026)
СРАВНЕНИЕ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ И ДОХОДНОСТИ ОФЗ 26238 (2021 – начало 2026)
2021 год
Ключевая ставка на конец года составила 8,50% годовых.
Доходность ОФЗ 26238 к погашению (YTM) находилась в диапазоне 7,0–7,5%.
Облигация торговалась близко к номиналу, так как рынок ожидал постепенного повышения ставки с низких уровней.
2022 год
Ключевая ставка завершилась на отметке 7,50% (после резкого взлёта до 20% в марте и последующего снижения).
Доходность ОФЗ 26238 выросла примерно до 10,4%.
Рост YTM отражал ожидания рынка, что в будущем ставки будут выше, чем казалось ранее.
2023 год
Ключевая ставка на конец года составляла 16,00%.
Доходность ОФЗ 26238 при этом была заметно ниже — около 12,3%.
Это классический пример, когда длинная ОФЗ с фиксированным купоном показывает, что инвесторы не верят в сохранение высокой ставки надолго и закладывают её будущее снижение.
2024 год
Ключевая ставка достигла пика в 21,00% к концу года.
Доходность ОФЗ 26238 выросла до 15,1%, но разрыв со ставкой составил почти 6 процентных пунктов.
Рынок по-прежнему считал уровень 21% временным и не требовал такой же высокой доходности по «длинной» бумаге.
2025 год
Ключевая ставка снизилась до 16,00%.
Доходность ОФЗ 26238 последовала за ней вниз, составив около 14,5%.
Это отражало улучшение ожиданий по денежно — кредитной политике.
Начало 2026 года
Ключевая ставка находилась в диапазоне 15,00%–16,00%.
Доходность ОФЗ 26238 колеблется в коридоре 13,8–15,9%, то есть вблизи уровня ключевой ставки.
Это говорит о высокой неопределённости о дальнейшем развитии денежно-кредитной политики.
❗ Обратите внимание, что в 2023 году при ключевой ставке в 16.00% ОФЗ 26238 торговалась около 12.3%, сейчас же при 15.00% торгуется 13.8%.
Как только ожидания рынка нормализуются мы увидим, как длинные деньги станут дешевле и тогда по идее должен быть общий рост рынка.
Как правило общий подъем рынка начинается с облигаций, а затем он происходит в акциях.
Конечно, отдельные истории будут выстреливать и сейчас, но далеко не факт, что это будет фундаментально обоснованный рост, а вот общий тренд выглядит так.
❗ Пока рынок полностью неуверует в близость однозначной ключевой ставки, мы сможем формировать позиции дёшево относительно исторических данных.
С таймингом сложно — это может растянуться и на пару лет. 🤔
Для тех, у кого есть вопросы по инвестициям и нет возможности выделить деньги на консультацию, особенно в начале пути формирования капитала, я сделал мини-группу для онлайн-консультаций.
Подробнее тут:
t.me/RudCapital/1276
Мои основные ресурсы 📝
Макс 👇
max.ru/join/tJXbpTQx8yfI-BzbClG-GEJze2-4eXn4_43TthFPF3s
ТГ 👇
t.me/RudCapital
Пример разбора портфеля
t.me/RudCapital/1094
Прайс и отзывы
t.me/RudCapital/1146
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
2021 год
Ключевая ставка на конец года составила 8,50% годовых.
Доходность ОФЗ 26238 к погашению (YTM) находилась в диапазоне 7,0–7,5%.
Облигация торговалась близко к номиналу, так как рынок ожидал постепенного повышения ставки с низких уровней.
2022 год
Ключевая ставка завершилась на отметке 7,50% (после резкого взлёта до 20% в марте и последующего снижения).
Доходность ОФЗ 26238 выросла примерно до 10,4%.
Рост YTM отражал ожидания рынка, что в будущем ставки будут выше, чем казалось ранее.
2023 год
Ключевая ставка на конец года составляла 16,00%.
Доходность ОФЗ 26238 при этом была заметно ниже — около 12,3%.
Это классический пример, когда длинная ОФЗ с фиксированным купоном показывает, что инвесторы не верят в сохранение высокой ставки надолго и закладывают её будущее снижение.
2024 год
Ключевая ставка достигла пика в 21,00% к концу года.
Доходность ОФЗ 26238 выросла до 15,1%, но разрыв со ставкой составил почти 6 процентных пунктов.
Рынок по-прежнему считал уровень 21% временным и не требовал такой же высокой доходности по «длинной» бумаге.
2025 год
Ключевая ставка снизилась до 16,00%.
Доходность ОФЗ 26238 последовала за ней вниз, составив около 14,5%.
Это отражало улучшение ожиданий по денежно — кредитной политике.
Начало 2026 года
Ключевая ставка находилась в диапазоне 15,00%–16,00%.
Доходность ОФЗ 26238 колеблется в коридоре 13,8–15,9%, то есть вблизи уровня ключевой ставки.
Это говорит о высокой неопределённости о дальнейшем развитии денежно-кредитной политики.
❗ Обратите внимание, что в 2023 году при ключевой ставке в 16.00% ОФЗ 26238 торговалась около 12.3%, сейчас же при 15.00% торгуется 13.8%.
Как только ожидания рынка нормализуются мы увидим, как длинные деньги станут дешевле и тогда по идее должен быть общий рост рынка.
Как правило общий подъем рынка начинается с облигаций, а затем он происходит в акциях.
Конечно, отдельные истории будут выстреливать и сейчас, но далеко не факт, что это будет фундаментально обоснованный рост, а вот общий тренд выглядит так.
❗ Пока рынок полностью неуверует в близость однозначной ключевой ставки, мы сможем формировать позиции дёшево относительно исторических данных.
С таймингом сложно — это может растянуться и на пару лет. 🤔
Для тех, у кого есть вопросы по инвестициям и нет возможности выделить деньги на консультацию, особенно в начале пути формирования капитала, я сделал мини-группу для онлайн-консультаций.
Подробнее тут:
t.me/RudCapital/1276
Мои основные ресурсы 📝
Макс 👇
max.ru/join/tJXbpTQx8yfI-BzbClG-GEJze2-4eXn4_43TthFPF3s
ТГ 👇
t.me/RudCapital
Пример разбора портфеля
t.me/RudCapital/1094
Прайс и отзывы
t.me/RudCapital/1146
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
2 Комментария
СиделецВчера в 22:30а не выйдет так что когда поверят в нормализацию деньги из дальних облигаций побегут в акции и прочее другое? Дальние облиги в нормальной ситуации дают премию по доходности к ставке.0
ИгнатийСегодня в 08:40Верно, доверие к ДКП и обещаниям испарилось0
Читайте на SMART-LAB:
Сделки в портфеле ВДО
📌Редактируемая версия таблицы — в 👉👉👉 чате Иволги :
👉 t.me/ivolgavdo/95525
👉 max.ru/c/-72213144171887/AZ2pg9J3G_Y
Все изменения облигационных позиций в публичном...
09:24
Долларовые российские облигации: ищем интересные идеи
Доходности российских долларовых облигаций, после достижения локального минимума в сентябре 2025 г., скорректировались вверх и сейчас торгуются в сравнительно широком боковике. Какие уровни...
09:17
GBP/USD: Звездный час продавцов — приговор бычьим надеждам
Британский фунт завершил пятничные торги формированием паттерна «падающая звезда», четко оттолкнувшись от точки пересечения ключевых технических линий. Сопротивление здесь носит комплексный...
19.04.2026
Макс Рыженок, по спросу зелёный
группа МЫ продолжает натаривать очень много группу АСТРА)), ТУТ БУДЕТ ЛОНГ))в район 275 для начала, дальше посмотрим
Антон Ли, кречетов закрыл? Хотяяя, он ещё тот балабол.
crush, это классика)
Новостей свежих нету, кто-то сливал на той неделе, он же или другой начал с утра на этой неделе. Жду погашение купонов и отчёта за 2025 год.
В Сбере идёт разгон под объяву див, после фикс
а шорт по 0.01 можно откупить? =) или там уже делистинг по 10 копеек
67,2% ПАО "ЮЖУРАЛЗОЛОТО ГК" ОЦЕНЕНО ДЛЯ ПРОДАЖИ В 140,4 МЛРД РУБ., ВМЕСТЕ С ОСТАЛЬНЫМИ АКТИВАМИ - В 162 МЛРД — РОСИМУЩЕСТВО 67,2%ПАО «ЮЖУРАЛЗОЛОТО ГК» ОЦЕНЕНО ДЛЯ ПРОДАЖИ В 140,4 МЛРД РУБ., ...
9:24
Владелец «Пятерочки» и «Чижика» увидел желание россиян сохранить кошельки
Владелец «Пятерочки» и «Чижика» увидел у россиян тренд на сохранение кошельков
В 2026 году дискаунтеры «Чижик» могу...
Долларовые российские облигации: ищем интересные идеи Доходности российских долларовых облигаций, после достижения локального минимума в сентябре 2025 г., скорректировались вверх и сейчас торгуются в ...