Стройка рухнула, металлургия в кризисе, но главная проблема в России – телеграм

Вчера вышли данные по стройке и металлургии. Ребята, это полный кабздец. Для понимания масштаба просто цифры.

За 1 квартал 2026 года объём строительных работ упал на 14,9% год к году, а ввод жилья обвалился на 30,9% – до 14,7 млн кв. м. При этом в феврале, когда обычно активность начинает расти, ввод жилья рухнул сразу на 35,7%. Застройщики запускают рекордные объёмы новых проектов, но ничего не могут продать.

Для понимания: двузначные темпы падения стройки были зафиксированы только один раз: в 2009 году, при этом зафиксировали падение на 13,2% за ГОД! А тут – 14,9% всего за КВАРТАЛ.

Ипотека? В феврале объём выдачи ипотеки рухнул на 41% по сравнению с январем, а количество кредитов сократилось на 25%. Это уникальное явление: с 2014 года, когда начали вести статистику, впервые февраль оказался хуже января. Льготные выдачи обвалились на 62% за месяц, семейная ипотека потеряла 40% заявок за февраль после ужесточения условий.

Застройщики уже фиксируют падение продаж на треть по сравнению с декабрём и впервые за долгое время вынуждены делать реальные скидки.

В крупнейших городах понеслась вниз стоимость аренды, т.к. количество арендаторов начало резко снижаться: люди предпочитают либо вернуться в собственное жильё, либо снять дешевле.

Те, кто брали «инвестиционную» ипотеку – в панике, т.к. выпадающие доходы заменить буквально нечем.

Ситуация очень напоминает 2008 год, когда банковская система легла из-за груза необеспеченных ипотек, которые некому было погашать.

При этом ситуация резко ухудшилась именно в феврале. Вообще, это особенность текущего кризиса: ситуация ухудшается не постепенно, а резкими скачками вниз, когда проблемы накапливаются и прорывают какой-то фронт. Февраль стал как раз таким месяцем. Хотя «эксперты» сверху пытаются нас уверить в том, что это просто потому, что в феврале меньше рабочих дней. Ха-ха, смешно.

Проблемы в стройке начали распространяться на смежные отрасли.

Так, всего за квартал производство цемента упало на 29,2%, керамического кирпича – на 23,7%, бетонных блоков — почти на 50%. Обеспеченность стройкомпаний заказами упала до минимума за два года.

Промышленный PMI в марте снизился до 48,3 – он 13-й месяц подряд ниже 50 (а композитный PMI вообще ниже 50 уже 20-й месяц подряд). Закупочная активность всего за месяц рухнула самыми быстрыми темпами за 4 года.

Проблемы стройки бьют в первую очередь по металлургии. Так, выпуск стали и проката сокращается уже 4 месяца подряд. Рентабельность металлургии в целом опустилась до 9,6% – ниже стоимости обслуживания кредитов.

Особенно остро видны проблемы на примере ММК. Выручка за 2025 год упала на 20,6% до 609,9 млрд рублей, а EBITDA сократилась на 47,2% до 80,8 млрд. Вместо прибыли в 79,7 млрд рублей годом ранее компания получила чистый убыток в 14,9 млрд.

В марте компания объявила о сокращении 10% управленческого персонала. По неофициальной информации, уже около 40% сотрудников предприятия работают в режиме сокращённой занятости.

В прошлом году мощности ММК были загружены на 70-80%. Сегодня загрузка еще ниже – около 60%. Производственные мощности российских металлургов превышают рыночные потребности в два раза. Т.е. половину мощностей можно смело закрывать – лучше сокращать убытки, чем работать на склад.

В I квартале 2026 года потребление плоского проката снизилось на 12%, сортового – на 9%. Менеджмент ММК прогнозирует слабый спрос и ожидает восстановления не раньше II полугодия.

Проблемы одними металлургами не ограничатся. Вслед за ними посыплется буквально вся экономика по цепочке – от производителей до логистики. И причём очень быстро.

Может, экономику надо не охлаждать, а стимулировать? И видеть за цифрами реальное положение дел?

Уважаемые друзья и коллеги, приглашаю в телеграм-канал, в котором я разбираю финансовые отчёты, анализирую бизнес компаний, а также даю комментарии и отвечаю на ваши вопросы лично t.me/+5WWe4mIXWbM4OGYy, а также в канал МАХ max.ru/join/rBbXzYbsqETr3Ol6yex13oV69znkpEqQZ1KaAfjpe3Q