Цена российской нефти достигла максимума за 13 лет

Российская нефть Urals на фоне конфликта в Иран и блокировки Ормузского пролива вышла на максимум за 13 лет. Стоимость Brent 7 апреля держалась вблизи $111 за баррель, а сам рынок жил в ожидании дедлайна, который Дональд Трамп назначил Ирану на 7 апреля 20:00 по восточному времени США. Через Ормуз обычно проходит около 20% мировых поставок нефти, поэтому любая угроза новой эскалации военного конфликта в регионе сразу разгоняет премию за риск.Рост Urals сейчас связан не только с общей паникой на рынке, но и с реальным дефицитом доступных баррелей для Азии. СМИ еще в марте писал, что российская нефть уже продавалась в Индии с премией $4–5 к Brent, а также резко выросла стоимость фрахта. Дополнительно цену поддержало решение Saudi Aramco поднять майскую цену Arab Light для Азии до рекордной премии $19,50 к Oman/Dubai. Это значит, что для азиатских НПЗ российская нефть стала не просто допустимой заменой, а одной из самых востребованных альтернатив ближневосточным сортам черного золота. Если после истечения дедлайна сегодня ночью начнутся новые массированные удары по Ирану, а затем конфликт перейдет в затяжную фазу с риском наземной операции, то стоимость Urals, на мой взгляд, может вырасти в район $115 за баррель, а в моменте уходить и выше. В этом сценарии рынок будет закладывать уже не краткий всплеск страха, а риск долгого выпадения части поставок из Персидского залива. Если же стороны все-таки выйдут на сделку и движение через Ормуз начнет восстанавливаться, премия за риск начнет очень быстро сдуваться. Тогда Urals сначала может откатиться в зону $95–105, а затем при устойчивой деэскалациии военного конфликта вернуться к $70–80 за баррель.Для российского бюджета такой скачок цены сейчас особенно важен. Законом о бюджете на 2026 год дефицит запланирован на уровне 3,786 трлн руб., или 1,6% ВВП, а уже по итогам января-февраля Минфин оценил его в 3,449 трлн руб. Нефтегазовые доходы за этот период составили 826 млрд руб., что на 47,1% меньше г/г. Объем ФНБ на 1 апреля Минфин оценил в 13,41 трлн руб., или 5,7% прогнозного ВВП. Поэтому сохранение цены Urals выше $110 даже на несколько недель может заметно поддержать нефтегазовые поступления во втором квартале и временно ослабить давление на бюджет. Но если сделка по Ирану будет достигнута и нефть быстро уйдет ниже $100, этот эффект окажется коротким, а тема дефицита снова вернется в центр внимания уже к лету текущего года.