🐟Инарктика — отчёт за 2025 год.

Единственная оставшаяся спекуляция на 2026 год в моём портфеле. Цифры такие:

⬇️Выручка: 24,6 млрд руб. (-22% г/г)
⬇️Скорр. EBITDA: 5,7 млрд руб. (-54% г/г)
⬇️Рентабельность по EBITDA: 23% (40% в 2024 г.)
⬇️Чистый убыток: 2,2 млрд руб. (7,8 млрд руб. прибыли годом ранее)
⬇️Скорр. чистая прибыль: 2,1 млрд руб. (-79% г/г)
⬇️Чистый долг/скорр. EBITDA: 2,4х (1,0х в 2024 г.)

⬆️Главные перспективы:

​Восстановление биомассы. Объем рыбы в воде достиг 30,1 тыс. тонн. Это возврат к докризисным уровням.

Серьезные амбиции. Рекордное зарыбление малька в 2025 году — фундамент для цели в 60 тыс. тонн продукции в среднесрочной перспективе.

​Вертикальная интеграция. Запуск собственного кормового завода и 5 мальковых заводов. То есть полный контроль цикла, от икринки до магазинной полки. Бизнес стал устойчив к санкциям.

​Смена цикла: Пик инвестиций пройден в 2024 году. В 2025-м расходы снизятся до 3–4 млрд руб., что высвобождает кэш.

​Дивиденды. Менеджмент подтвердил техническую возможность выплат за 2025 год, хотя я бы на их месте лучше погасил долг, который был увеличен в 2024 году.

🔵 После отчёта котировки компании упали на ~13-15% и я сначала подумал, что снова заболела рыба, но ничего подобного в отчёте не наблюдается. Т.к это спекуляция, то спешить с усреднениями не стану, посмотрю где остановится цена и подожду боковичок. Но отчёт согласно ожиданиям, плохо по цифрам и хороший по перспективам.

Если вы инвестируете в Российские акции и облигации, то рекомендую подписаться на 💬мой телеграм канал: t.me/liqviid
Там вы увидите новости, аналитику по фондовому рынку, а также мой инвест портфель.

📲 Подписывайтесь на меня в MAX

Мои ссылки: 💼 Публичный портфель | Смартлаб | Пульс