Акции MOEX 2022-2025 vs депозит при ставке 21%: я посчитал — результат шокирует

Этот материал не является инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг.
Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас.

__________

100 000 руб., вложенные в акции MOEX в начале 2022 года, к концу 2025-го превратились в 101 000 руб. Тот, кто выбрал депозит, получил 177 000 руб. Счёт за четыре года — 3:1 в пользу депозита.

В предыдущем исследовании акций и депозитов я смотрел на 12 лет и видел устойчивое преимущество акций. Теперь я сузил горизонт до периода высоких ставок — 2022–2025 — чтобы посчитать конкретные числа для текущих условий.

Год за годом: кто кого

Акции MOEX (Индекс полной доходности MCFTR, с учётом дивидендов) vs ежемесячный депозит по ключевой ставке ЦБ:

1. 2022: акции -37.3%, депозит +11.4% — депозит
2. 2023: акции +53.8%, депозит +10.1% — акции
3. 2024: акции +1.6%, депозит +18.9% — депозит
4. 2025: акции +2.9%, депозит +21.1% — депозит

Акции выиграли только в 2023 году — когда ставка была минимальной (7.5%) и рынок восстанавливался после обвала. В 2024–2025 при ставке 16–21% депозит уверенно опережал.

Итог за 4 года: +1% против +77%

Суммарно за 2022–2025 MCFTR вырос на +1.0%. Ежемесячный депозит — на +76.6%. Это не опечатка: четыре года держать широкий рынок акций с реинвестированными дивидендами оказалось эквивалентно хранению денег под матрасом. Депозит же вырос на 77%.

«DCA» сравнение: усреднение не помогло акциям

Я также проверил стратегию регулярных покупок: 10 000 руб. в месяц на протяжении 4 лет. XIRR (аналог годовой доходности с учётом денежных потоков):

1. Акции (MCFTR): 9.9% годовых
2. Депозит (ежемесячное пополнение по ключевой ставке): 17.5% годовых

Усреднение немного улучшило результат акций по сравнению с единоразовой покупкой, но разрыв с депозитом всё равно остался существенным.

Когда акции всё-таки выигрывали

Я проверил 12 разных точек входа — каждый месяц 2022 года с горизонтом 4 года. Акции победили только при входе в июне–июле и сентябре–ноябре 2022-го — то есть именно в периоды максимальной просадки рынка. Август и декабрь 2022 не сработали — депозит там тоже выиграл. Итого: акции лучше только в 5 из 12 случаев, и для этого нужно было точно поймать дно обвала.

Без 2022 года картина меняется: MCFTR за 2023–2025 принёс +60.9%, депозит — +58.6%. Преимущество акций исчезающе мало и полностью определяется 2022-м.

Мой взгляд

Меня удивило, насколько однозначным оказался результат. В классической долгосрочной перспективе акции обгоняют депозиты — это подтверждается 12-летними данными. Но в условиях высоких ставок ситуация разворачивается: депозит не просто конкурирует — он уверенно выигрывает три года из четырёх. Кто в начале 2022 года переложился в депозиты (а исследование о тактическом переключении в ОФЗ при высокой ставке показывает, что это имело смысл) — в итоге оказался прав.

Для акций нужно либо выбрать момент входа в самый разгар паники, либо принять, что в периоды высоких ставок придётся ждать цикла снижения. Горизонт имеет значение, но и точка входа тоже.

Лично я все равно закупался акциями. А как вы распределяли между акциями и депозитами в 2022–2025? Держали акции через весь этот период или переходили в депозиты при росте ставки? Напишите в комментариях — интересно сравнить подходы.

Ставьте лайк, если считали аналогичное, и подписывайтесь — впереди продолжение серии количественных исследований MOEX.