НЛМК. Все сложится...

Вышел отчет за 2025 год у компании НЛМК. Отчет ожидаемо слабый (было понятно по Северстали и ММК) при этом нет надежд на 1 полугодие 2026 года....

📌 Что в отчете

— Выручка и EBITDA. Выручка упала с 980 до 831 млрд рублей (во втором полугодие заработали 392 млрд рублей). Ситуация в стройке тяжелая + цены на черные металлы падают в России и в мире!

EBITDA упала 257 до 140 млрд рублей. Динамика ужасная: 156 млрд — 1 полугодие 2024 года, 100 млрд — 2 полугодие 2024 года, 84 млрд — 1 полугодие 2025 года, 56 млрд — 2 полугодие 2025 года....

— FCF и дивиденды. FCF год к году упал с 84 до 33 млрд рублей, хотя год назад был негативный отток по оборотному капиталу на 35 млрд рублей (без него FCF 119 млрд рублей), в этом году приток на 10 млрд рублей немного спас ситуацию!

Учитывая тяжелую ситуацию в секторе и прошлые рекомендации НЛМК, cкорее всего дивидендная выплата за 2025 год будет 0 рублей!

— Долг. Радует чистая денежная позиция компании на 126 млрд рублей (с учетом займов связанным сторонам), что позволило заработать нетто 22 млрд процентных доходов.

Негативный момент заключается в том, что у компании преимущественно краткосрочные валютные долги, набранные под смешные ставки => нетто процентные доходы снизятся во 2 полугодие 2026 года!

📌 Мнение о компании 🧐

Ожидаемо слабый отчет, дивиденд у компании за 2025 год жду в 0 рублей, а компания оценивается по P/E = 9!

Учитываю тяжелую ситуацию в России + замедление мировой экономики из-за Ирана (падение спроса на черные металлы) + крепкий рубль (у НЛМК остался экспорт слябов в ЕС), то 2026 год не сулит позитива для компании и прибыль за 2026 год может быть еще меньше...

Следующий отчет НЛМК будет только в в августе 2026 году, но отчеты Северстали и ММК за 1 квартал вряд — ли порадуют! Нужен разворот в ж/д погрузках и ценах, которого не видно...

Вывод: слабый отчет, нужно ждать разворота, пока его нет. Субъективная позиция — ''Наблюдать''!

Лучше купить акцию по 110 рублей, когда будет сигнал на разворот, чем сейчас ловить падающий нож, хотя некоторые совершили фальстарт недавно!

Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest

акции нлмк

НЛМК

https://t.me/roman_paluch_invest

Invest_Palych

Москва

201

6 302

с 15 января 2022

3 Комментария

Хворов Евгений
Вчера в 08:44
НЛМК. Все сложится… еще в 2 раза…
+2
StroyFinSam
Вчера в 08:50
заголовок понравился, только добавить надо

и покупать не по 110, а когда цена уйдёт выше февральского (2026) локального максимума 117 руб.
Чтобы не ловить ножи
И ли выше максимума августа 2025- 132 руб.
Чтобы наверняка
Все сложится в разы
0
CashBack
Вчера в 09:02
оказывается выручка может и падать — там исход должен быть по круче
0

Читайте на SMART-LAB:

💼 Обеспеченное кредитование и ресейл — глобальный финансовый сегмент

Модель займов под залог ликвидных активов и оборота товаров на вторичном рынке широко представлена на публичных рынках капитала. В разных странах работают крупные биржевые компании, которые...

МГКЛ

27.03.2026

Корректировка бюджетного правила при высокой цене нефти неактуальна

Минфин РФ в начале апреля может возобновить операции на валютном рынке. Отказ от них в текущем месяце объясняется тем, что в феврале из-за падения цен на российскую Urals началось обсуждение...

Freedom Finance Global

27.03.2026

Инвестиции без спешки: торгуем в выходные

Алексей Девятов Рынок часто движется импульсами, тем важнее оценивать активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. Для этого отлично подходят выходные дни. В конце недели разбираем самые...

Альфа-Инвестиции

27.03.2026

Самый большой "перетряс" моего портфеля за последние годы. Синтетический валютный бонд с доходностью 13% годовых

Доброго дня, дорогие читатели. Сегодня я все утро совершал сделки. Вероятно, это даже самый большой перетряс портфеля за последние годы. Ротация портфеля затронула почти все позиции в нем. Я не...