🏗 ЦИАН готов делиться
Сервис по подбору жилья отчитался по МСФО за 4 квартал и прошлый год
ЦИАН (CNRU)
🔶Результаты за 4 квартал
• выручка: ₽4,2 млрд (+21,3%);
• операционные расходы: ₽3,56 млрд (+27%);
• скорр. EBITDA: ₽811 млн (-10,7%), рентабельность 19,5% (-6,9 п.п.);
• чистая прибыль: ₽799 млн (+1,3%).
🔶 Результаты за год
• выручка: ₽13 млрд (+16,7%);
• операционные расходы: ₽10,8 млрд (+15,5%);
• скорр. EBITDA: ₽3,2 млрд (+11,3%), рентабельность 24,7% (-1,1 п.п.);
• чистая прибыль: 2,46 млрд (+16,2%).
Компания ожидает, что рост выручки в 2026 году составит 17-22%, рентабельность — не менее 30%. Кроме того, менеджмент сообщил выплате дивидендов за 3 квартал в размере ₽50 на акцию, а также дополнительную выплату, о сроках и размерах которой объявят позже.
Бумаги ЦИАН (CNRU) незначительно падают.
🚀Мнение аналитиков
Отчет сильный: компания выполнила собственные прогнозы по верхней границе и показала уверенный рост выручки и рентабельности.
Просадка EBITDA и FCF в 4 квартале может насторожить, но она объяснима. Основная причина — резкий рост маркетинговых расходов для захвата доли рынка, а также технические факторы, связанные с дивидендами.
На слабом рынке недвижимости компания продолжает наращивать долю. В кризис клиенты чаще выбирают наиболее эффективные площадки, и ЦИАН от этого выигрывает. В будущем это может ускорить рост доходов при восстановлении рынка.
Прогноз на 2026 год выглядит уверенно: ожидается ускорение роста выручки и дальнейшее улучшение маржинальности. Дополнительную поддержку может дать оживление рынка недвижимости на фоне изменения условий ипотеки и постепенного снижения ставок.
Отдельный плюс — дивиденды. Компания подтверждает готовность делиться прибылью, и суммарная доходность в течение 12 месяцев может составить 17-19%, если планы реализуются.
В целом наш взгляд остается позитивным: бизнес усиливает позиции на рынке, а текущие инвестиции в рост могут окупиться уже в ближайшие годы.
Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.
