🔥Изменения в бюджетное правило отложены до 2027 года?

Если верить Reuters (а Reuters обычно не ошибается в вопросах, связанных с Минфином), то правительство решило отложить изменения бюджетного правила до 2027 года на фоне роста нефтегазовых доходов из-за войны в Иране.

❤️ Наша смелая фантазия, видимо, оказалась довольно близка к реальности

🚀 И это мощнейший позитив для снижения ставки

На наш взгляд, сейчас есть возможность, что полностью уйдет ключевой риск в глазах ЦБ — снижение цены отсечения, которое может вылиться в резкий рост курса, а значит и дополнительное инфляционное давление.

При этом, как отмечает Reuters, в российском правительстве есть понимание того, что даже в случае, если конфликт в Иране закончится быстро, то цены на энергоресурсы могут оставаться повышенными достаточно долго.

И в это же время пока с повестки не был полностью снят вопрос секвестра бюджета, о котором мы говорили не так давно.

⚪️В общем, восстановление/увеличение позиции в длинных ОФЗ сейчас кажется нам вполне разумным

Из реальных рисков для нашей ДКП сейчас может оставаться только рост общемировой инфляции, но мы полагаем, что в рамках 2026 г. этот фактор сильно не помешает ЦБ.

Получайте нашу аналитику раньше всех: t.me/+mK0E84LywtVmMjdi

#Минфин #Бюджет #ДКП