Про Агросистемность

Итак, на платформе Финмастер появились в продаже акции АО «Агросистема». Общество единолично учреждено в январе 2026 года иркутстким предпринимателемСергеем Федоровым. Федорову также принадлежит 100% в ООО «НКЦ «Агросистема», которое, по всей видимости,является  операционной компанией проекта. Это ООО должно стать дочкой вновь созданного АО. В Акционерном Соглашении, выложенном на платформе, имеется пункт 4.6., звучащий так:

К сожалению, условия передачи доли не установлены. На основании какого договора она будет осуществляться? Если возмездного (купли-продажи), то получится кэш-аут в пользу Федорова. Если безвозмездного, то хотелось бы понять, как доля сия будет отражена на балансе АО, и что в итоге получится в плане налогов. Вопросов схема с новым АО всегда порождает много. Будут  ли обороты переводиться на АО? Как привлеченные в ходе эмиссии деньги попадут на счет ООО? Что за п.4.8. в АС — про то, что АО вправе брать займы у ООО «на рыночных условиях», но не выше КС+5? Зачем ему займы? (Дивы платить из них нельзя, если что). Каков порядок определения рыночной стоимости ООО из п.4.6.3?

Почему-то кажется, что ни основатель, ни платформа особо об этом не задумывались: «Главное денег привлечь, а там разберемся». Создание нового АО вместо реорганизации ООО в столь простом случае (единственный участник!) — плохой маркер. Понятно, что хотелось побыстрее да подешевле. Ну, могли хотя бы внести в УК долю ООО прямо при учреждении АО -вот тебе и правовая чистота, и актив на балансе. Правда, тогда оценщику пришлось бы  платить...

Чем занимаетсякомпания «Агросистема»? Сайт https://agro.site/ будто бы сделан на коленке за пару часов. Вот какие там указаны «компетенции» (приведены скриншоты, чтобы без потерь передать всю грамматику сайта):

 Это хитропродвывернутая формулировка, видимо, означает просто«торгуем семенами».

Где числится этот парк техники? Смотрим отчётность ООО. Основных средства на балансе на 265 тыс. руб. (Два года назад были ОС на 9 млн, нокуда-то сплыли.) На кооперативе «Урожай», также возглавляемом Федоровым,  ОС еще на 1,5 млн. Кажется, парк не вполне «собственный».

Откровенное лукавство. Вот список ведущих российских компаний, производящих удобрения. Никаких Агросистем там нет.

 Тоже любопытное направление. Не, ребята конкретно инноваторы!Попытались запустить франшизу и (внимание!) выпустить свой токен.  

 Итак, перед нами локальный дистрибутор семян, приторговывающий походу удобрениями, техникой и услугами, примерно вот такой, однако,с глобально-цифровым замахом. Вот саморекламная статьяв каком-то странном СМИ. Наука, видимо,представлена питерским и иркутским институтами. А патентные права у кого? На балансе-то  нематериальных активов нет. (И в номинантах «аграрного Оскара», вопреки статье, Агросистемы не нашлось.)

А вот презентация  с платформы Финмастер. Выглядит наивно. Многабукафф про то, где участвовали, куда вступили, с кем переговорили,куда съездили (каковая активность, видимо, означает лидерское лидерство), вместо конкретных фактов и цифр про текущее состояние бизнеса.

Зато текущее состояние видно из отчетности. На графике ниже -  выручка и прибыль в динамике.

Виден взрывной рост в 2022 году (видимо, на волне импортозамещения), а затем три года подряд падение, да-да, не «снижение», а именно «падение» выручки в семь раз за три года. Бизнес торговый, серьезной прибыли не показывал. В 2025 году прибыль близка к нулю при выручке 43М. Чистые активы 5,5М, основные средства почти обнулились, кредиторка 54М, причем 47М из них— перед покупателями и заказчиками. При этом товарные запасы около 10М, еще 35М в дебиторке. Ситуация напряжная, почти кризисная.

Вопрос: почём бы вы купили такую компанию? Ну, навскидку, чиста порядок суммы: за 200М купили бы? А за 20М?

Оценка, по которой привлекаются инвестиции — более 200М!! За миноритарный пакет в голом буферном АО. Так ведь на благое дело! Может ли «Агросистема» на привлеченные деньги построить и запустить семенной завод? Почему нет? Это несложная и недорогая типовая технология.Может с этим заводом бизнес вырасти в разы? Шансы есть, рынок семян огромен, планы из презентации вовсе нереальными не выглядят. Что, однако, вовсе не значит, что они воплотятся. А если не воплотятся? Как инвестор вернет деньги? Так вот же оно, обязательство обратного выкупа в акционерном соглашении! Звучит так:

Переведу на язык циничного инвестора. Первые три года, понятно, никаких дивов не будет. Зачем их платить раньше срока? Надо будет вернуть в середине 2030 г. (по итогам 2029 г.) ту сумму, что инвестор заплатит в 2026 г. (Типа беспроцентный заем?) Но за 4 года может случиться всякое. С некоторой вероятностью у АО не будет денег на дивы, да и самого АО может не быть уже. Но тогда денег скорее всего не будет и на обратный выкуп. А даже поручительства Основателя не предусмотрено. Чота какая-то хлипкая оферта.

Короче, перед нами обычный российский местечковый МСБ с соответствующим мышлением. Вполне себе нормальный проект для краудинвестинга. С токенами и франшизами, с наукой и с производством. Можно не сомневаться, что  С.Федоров (в согласии с платформой Финмастер) искренне полагает, будто данный его проект совершенно пригоден для инвестиций, и предложенные условия способны реально заинтересовать инвесторов. Да, он искренне намерен запустить завод! Никаких пирамид и разводняков, ни малейшего запаха мошенничества. Живой действующий бизнес, перспективный рынок, грамотная правовая упаковка! Что ещёинвесторам надо?

… Я неоднократно пытался объяснять, что еще надо, мы ведь много подобных оферов получали. Не выходит. «Финансово-правовая наивность» имени «Бирского Снэкпродукта» непрошибаема. Почему-то вспоминается древний мем нашей мгушной тусовки: «Не следуетпутать задатки с замашками!»