Инвесторы возлагали надежды на успешные квартальные итоги Micron Technology

Стремительный рост цен на микросхемы памяти сделал акции Micron Technology Inc. одними из самых привлекательных в 2026 году, и квартальный финансовый отчет компании, публикация которого была назначена после закрытия биржевых торгов в среду, должен был прояснить насколько устойчиво текущее ралли.



Цена акций Micron Technology с начала года выросла почти на 65%, продемонстрировав один из лучших результатов в составе индекса S&P 500, после скачка на 239% в 2025 году. Крупнейший в США производитель микросхем памяти получает значительную выгоду от широкомасштабных расходов многих компаний на вычисления с использованием искусственного интеллекта, которые стимулируют спрос на компоненты памяти и хранения данных. Аналогичную успешную динамику показывают и конкуренты Micron Technology — Sandisk Corp. и Western Digital Corp.

Инвесторы рассчитывали на то, что высокие цены на память способствовали сильным квартальным результатам и благоприятным прогнозам Micron Technology. Однако оставались вопросы о том, как долго продлится успешная конъюнктура и сможет ли компания оправдать ожидания.

«Такая ценовая среда не продлится вечно, но пока что все признаки указывают на дефицит предложения в этом году и полностью загруженные мощности в следующем, поэтому инвесторы могут быть относительно спокойны — мы еще не близки к пику» — отметил портфельный менеджер в Gabelli Funds Хенди Сусанто. «Поскольку цены выглядят устойчивыми в краткосрочной перспективе, а акции кажутся недорогими, сложно ожидать значительного снижения их стоимости. Основной риск состоит в завышенных ожиданиях».

В то время как акции других компаний, тесно связанных с инфраструктурой искусственного интеллекта, таких как Nvidia Corp., остановились в росте на фондовом рынке на фоне опасений по поводу устойчивости расходов их клиентов и возможного достижения пика выручки, акции фирм, производящих микросхемы памяти и системы хранения данных, продолжают расти. Отчасти это связано с тем, что они могут удерживать более высокие цены на фоне ограниченного предложения. Индекс спотовых цен на динамическую оперативную память (DRAM), которую производит Micron Technology, вырос более чем на 500% с конца сентября.

Во вторник акции Micron Technology закрылись на рекордном уровне в 461.69 долларов, что увеличило рыночную капитализацию компании примерно до 520 млрд долларов против 100 млрд долларов в конце 2024 года.

Согласно усредненной оценке опрошенных информагентством Bloomberg аналитиков, ожидалось, что производитель чипов со штаб-квартирой в Бойсе в штате Айдахо отчитается о чистой прибыли за второй финансовый квартал на уровне 10.1 млрд долларов при выручке в 19.6 млрд долларов. Это означало, что соответствующий рост этих показателей по сравнению с прошлым годом должен составить 540% и 144%.

Индустрия производства микросхем памяти традиционно подвержена циклам резкого роста, за которыми следуют глубокие спады. Еще в первом квартале 2024 года Micron Technology несла убытки на фоне падения цен. Однако объемы текущих инвестиций и финансовые возможности компаний, являющихся основными источниками этого спроса, как ожидается, сделают текущий цикл более продолжительным и широкомасштабным. Кроме того, сложность быстрого наращивания производственных мощностей способствует доминированию на Уолл-стрит мнения о том, что цены на чипы памяти в ближайшее время не снизятся.

Ожидается, что Amazon.com Inc., Microsoft Corp., Alphabet Inc. и Meta Platforms Inc. в совокупности инвестируют 618 млрд долларов в капитальные вложения в 2026 году против 376 млрд долларов в 2025 году. Такой спрос должен помочь ценам на микросхемы памяти «оставаться повышенными как минимум до 2027 года», написал аналитик из Bernstein Дэвид Дай в своей записке для клиентов.

Тем не менее темпы развития Micron Technology, как ожидается, значительно замедлятся в ближайшие годы. Прогнозируется, что выручка вырастет на 116% в 2026 финансовом году (который заканчивается в августе), а затем на 36% в 2027 году. В 2028 году предполагается снижение выручки на 1%. Кроме того, существует риск, что война с Ираном может нарушить поставки ключевых ресурсов для полупроводниковой отрасли, включая гелий.

Относительно низкая стоимостная оценка акций Micron Technology поддерживает оптимизм инвесторов в отношении продолжения ралли. Сейчас акции компании торгуются с менее чем 10-кратным форвардным коэффициентом цены к доходности за год, что уступает усредненному за последние 10 лет показателю, равному 16, а также вдвое меньше значений усредненных соответствующих мультипликаторов для индекса Nasdaq 100 и индекса полупроводниковых фирм Филадельфийской фондовой биржи.

Благоприятные прогнозы и способность Micron Technology удерживать высокий уровень цен способствуют укреплению уверенности в ее дальнейших успешных перспективах, полагает главный технический стратегический аналитик из Blue Chip Daily Ларри Тентарелли, добавляя, что акции компании не выглядели перекупленными накануне публикации квартального финансового отчета.

«Вероятно, акции Micron Technology могут стоить и 500 долларов, но ключевое условие — компания должна подтвердить это своими результатами» — сказал он. «Если есть сектор, акции которого предпочтительны для удерживания по ним длинных позиций перед обнародованием финансовой отчетности, то это акции производителей микросхем памяти».