Пятничный поцелуй

Иран оставался главным драйвером всю неделю.
Рост аппетита к риску в начале недели был обусловлен заявлениями Трампа о скором окончании войны в Иране и ожиданием интервенции на рынок нефти из стратегических резервов стран G7+.
Но риторика Трампа по длительности войны в Иране менялась каждый день, от «война закончится скоро, но не на этой неделе» до «ещё две недели» с финальным изречением в пятницу «война закончится, когда я почувствую это нутром».
Иран парировал заявления Трампа риторикой о том, что Трамп начал войну, но решение о её завершении будет принимать Иран и без репараций остановки войны не будет.

Фактическая достигнутая договоренность о продажах нефти из стратегических резервов не привела к позитиву на рынках.
Япония начала немедленное освобождение резервов как самая страдающая страна от нехватки нефти, а США заявили, что технические проблемы позволят начать высвобождение нефти через две недели по техническим проблемам.

На текущий момент ситуация изменилась.
Согласно заявлению Трампа, США уничтожили военные цели на острове Харк, т.е. оставили остров без защиты, хотя сохранили нетронутой нефтяную логистику.
Остров Харк является экспортным терминалом нефти Ирана – логистика, трубопроводы, хранение — это главные «ворота» иранского нефтяного экспорта, через терминалы острова проходит около 90% всего экспорта сырой нефти Ирана.
Действия Трампа представляют шантаж: или Иран открывает Ормузский пролив для судоходства или уничтожает/захватывает остров Харк, что лишит Ирана 90% валютной выручки.
Выбор у Ирана очень сложный.
Если Иран идет на размен – аппетит к риску вернется на рынки.
Если Иран не отступает, то он теряет остров Харк, но мир теряет Ормузский пролив, таким образом рынки теряют не только поставки нефти через Ормуз, но и поставки нефти Ирана, это двойной удар, при котором цены на нефть вырастут до 200 долларов за баррель.
Худший сценарий: когда Иран расширяет войну на Баб-эль-Мандебский пролив и усиливает атаки на саудовские/эмиратские нефтяные объекты.
Ставки очень высоки и США объявило об ускорении высвобождения нефти из SPR.

На предстоящей неделе будет парад ЦБ во главе с ФРС, но основное внимание рынков будет приковано к Ирану.
Возможно, новая информация будет к открытию рынков, но любые переговоры с Ираном будут сложными и маловероятно, что они начнутся до следующей недели.

По ВА/ТА:
— Евродоллар.
Изначально важно определиться с ФА: будет ли глобальная эскалация на Ближнем Востоке или Иран все-таки согласится открыть Ормузский пролив под давлением шантажа Трампа по острову Харк.
В базовом варианте логично ожидать коррекцию по евродоллару вверх, хотя потом падение продолжится.
В случае усугубления нефтяного шока, отсутствия добровольного открытия прохода по Ормузу Ираном можно предполагать сильное удлинения с ростом доллара/падением евродоллара.
Но по ВА удлинение падения — это пока альтернатива.

— S&P500.
Минимальная цель остается неизменной на 6500+-.
При жестких сценариях нефтяного шока целью может стать и 5600.
Все зависит от ФА.