❗️ Секторальный разбор: куда сейчас смотреть, а что лучше не трогать

Пока геополитика штормит, а ставка ЦБ ползёт вниз, самое время пройтись по секторам и понять, кто в плюсе, а кто в минусе. Картина получается разношёрстная, но кое-какие тренды уже чётко видны.

➕ Нефтянка и газ – бенефициары момента

Ближневосточный кризис перекрыл Ормузский пролив (транзит 20% мирового экспорта нефти), и Brent уже подбирается к $90. Urals пробил $70 – впервые с июня 2025-го, причём Индия срочно наращивает закупки, а дисконт к Brent сменился премией в $4–5. Плюс Минфин хочет снизить «цену отсечения» с $59 до $45–50 – значит, даже при коррекции нефти в ФНБ будет капать больше.

Но есть нюанс: рубль укрепился до 78 за доллар, а бюджет вёрстан при 92. Так что в рублёвом выражении доход у нефтяников может быть не такой внушительный, как многие ожидают. Тем не менее, Новатэк, Газпром, Роснефть можно ставить в топ-фавориты. Это логично: дешёвый рубль + дорогая нефть = хорошая выручка.

🔔 Металлурги – полный штиль

А вот здесь грусть. В чёрной металлургии производство падает: чугун -5,6%, сталь -2% за 2025 год. ММК уронил выплавку чугуна на 10,6%, Мечел на 5%. Причины: санкции ЕС закрыли самый выгодный рынок, стройка просела, а китайцы завалили мир дешёвым прокатом. Северсталь ждёт снижения потребления стали в 2026-м ещё на 5–10%. Единственный лучик света – рост цен на алюминий из-за геополитики, но это цветная металлургия, там своя история.

Вывод: в чёрмете пока не до жиру – акции будут под давлением, пока не оживёт стройка и промышленность. А вот в цветмете можно поискать идеи, явный фаворит — Норникель.

⬇️ Ритейл – экономят все

Инфляция и высокие ставки сделали своё дело: потребительская стратегия россиян развернулась на 180 градусов. Теперь не бренд важен, а цена. Расцветают мягкие дискаунтеры: Чижик за январь-сентябрь 2025-го увеличил выручку на 80%, до 297,7 млрд рублей. Форматы «магазины у дома» тоже в плюсе (+17,1%) — тут в фаворе Х5 и Магнит, а вот супермаркеты типа Перекрёстка еле дышат, Metro и «О’кей» в минусе .

Что это значит для инвестора? Сети в низком ценовом сегменте (X5, Магнит) выглядят устойчивее премиальных форматов. Логика простая: пока люди экономят, дискаунтеры собирают кассу.

🖥 IT и финансы – ставка на будущее

Тут всё зависит от ключевой ставки и перетока ликвидности. По мере снижения ставки деньги пойдут из депозитов в акции, и первые в очереди – ликвидные бумаги. Среди IT можно выделить HeadHunter (выиграет от оживления рынка труда), Яндекс (рост экосистемы) и Ростелеком (снижение долговой нагрузки при падении ставки). Из банков – Т-технологии и, возможно, Сбер, но у него и так всё хорошо.

❓ Что в итоге?

Прямо сейчас рынок живёт геополитикой и нефтью. Экспортёры (нефть, газ, золото) – в шоколаде. Внутренние сектора, завязанные на стройку и потребление, пока в стагнации. Но как только ставка пойдёт вниз, деньги начнут перетекать во второй эшелон и IT.

Лично я смотрю в сторону нефтянки и приглядываюсь к Хэдхантеру. А что в вашем портфеле? 💭

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli!