Эквити или Правдоподобие?

Alex Craft, варсвоп — это кроме прочего — constant gamma портфель, если у вас процесс не нормальный — ну прикиньте гамму в вашем сетапе и сделайте её констант, получится «немного другой» варсвоп, и его вероятно надо будет подравнивать если отъехало, но это мелочи, реальная проблема это то, что коварсвоп из ванилы не собирается :( есть конечно максималистический подход «но у нас же есть индекс, вот в нём коварианс таки вылезет» но это вообще не про портфель из 2х акций и туда порог высоковат

в итоге — хуже ли фитить правдоподобие чем финрез? — в теории правдоподобие лучше, потому, что кумулятивное правдоподобие очень физично — оно отражает накопленную информацию за период, и [ко]варсвоп это natural strategy, а во финрез — это всё-таки эффект управления ))))

на практике — фитить «вообще всё» под финрез — сложно и методологически не правильно, оптимизатор очень полюбит точки, где «пришло много и быстро» и загонит параметры так, чтобы было 2-3 удачных трейда, а остальное время ничего не делалось

опять же — а как именно оптимизатор недооценивает «то, что вам нужно»:
— смещенно? — это проблема модели и стоит что-то сделать с моделью
— не смещенно, но все равно не нравится как получилось? — дело в стратегии, там где «всё не так» — ваша позиция оказывается ковариирована с dPrice не так, как вам подсказывает ваше чувство прекрасного (personal utility function)

разумеется, вам бы хотелось, чтобы размер позиции устойчиво и положительно ковариировал с (будущим) dPrice, правильно?

к чему весь этот спич:

— чем меньше оптимизатор (который фитит ценовой процесс) знает о вас тем лучше, он занимается информацией, а не вашим чувством прекрасного ))))

— результат модели надо в том числе проверять на несмещеность не только в среднем, но и сделать несколько бакетов по какому-нибудь из параметров — и посмотреть, а как оно в частности в режимах А и Б, может получится, что модель смещенная в частностях, но в среднем всё как бы ок — это проблема

— стратегия — это уже следующий уровень. воспринимайте ваш финрез как процесс:

dResult_next = Position_current(info_current) * dPrice_next
dPrice_next = dModelPrice_next + error

или же
dResult_next = Position_current(info_current) * dModelPrice_next + Position_current(info_current) * error

в таком случае — ваш суммарный рез это вобщем-то коварианс Position (стратегии) и dModelPrice_next (модели) + коварианс Position и error

коварианс стратегии с моделью это \mu вашего портфеля, а с ошибкой — \sigma вашего портфеля, и вот тут становится понятно, что error лучше иметь не смещеный (и вообще не зависимый от dModelPrice_next и Position_current) иначе у вас и результат будет каким-то сложным гарч-процессом — а зачем?


объяснил как смог )))) вообще всё написанное пришло из хфт/маркетмейкинга/варсвопов, как это применять в вашем случае — ну если вы планируете нажимать кнопку раз в месяц — то по хорошему и модель надо брать с таймфреймом нажимания кнопки — месяц и относительно этой модели выстраивать оптимальную стратегию (правила нажимания кнопки раз в месяц), этакий slow-hft-style )))