Ключевые тезисы по итогам раскрытия финансовых результатов за 2025 г. и ожидания на 2026

☝️На днях мы опубликовали финансовые результаты по итогам 2025 г., а также провели коммуникацию с участниками рынка, в рамках которой обсудили наши текущие результаты и ситуацию в российской металлургической отрасли. В данном посте приводим ключевые тезисы.

🔹Российская металлургическая отрасль продолжает находиться в сложных макроэкономических условиях: сохраняется давление со стороны рынков сбыта, экспортная логистика сильно удлинилась и подорожала, курс рубля для экспортеров остается в рисковой зоне, стоимость заемных средств по-прежнему высока из-за ключевой ставки.

🔹В 2025 г. несмотря на высокую волатильность на мировых товарных рынках, неблагоприятную динамику обменных курсов и макроэкономических факторов, финансовые результаты компании относительно предыдущего года по ключевым показателям улучшились. Мы продолжили достижение поставленных целей и реализацию намеченных инвестиционных планов.

🔹 Компании удалось полностью выполнить планы по сбыту произведенных металлов. Мы продолжаем работу над повышением качества и расширением ассортимента производимой продукции для удовлетворения спроса и расширения рынков сбыта.

🔹 Нам удалось сдержать рост нормализированных денежных операционных расходов ниже уровня инфляции благодаря последовательной работе менеджмента с расходами. Наша цель по сдерживанию роста операционных расходов не выше темпа инфляции РФ сохраняется.

🔹 Компания продолжает внедрение цифровых инструментов и искусственного интеллекта в производственные процессы и обслуживающие функции. Ежегодно дополнительный экономический эффект от таких инициатив составляет более 100 млн долл. в терминах EBITDA.

🔹 Менеджмент продолжает работу по снижению оборотного капитала, что остается для нас серьезным вызовом в течение последних лет. В прошлом году практически все усилия менеджмента по снижению оборотного капитала были нивелированы влиянием макро-факторов, прежде всего укреплением рубля. Цель по дальнейшему снижению оборотного капитала сохраняется.

🔹 Общий объем капитальных вложений сохраняется на высоком уровне. В 2025 г. мы полностью выполнили заявленные инвестиционные планы. В 2026 г. мы планируем рост инвестиций до 240 млрд рублей.

🔹 Мы восстановили сбалансированную валютной структуры кредитного портфеля с учетом бизнес-модели компании. График погашения является достаточно комфортным; поддерживается существенный запас резервного капитала. В 2025 году за счёт проактивной работы по ребалансировке кредитного портфеля удалось «сэкономить» более 300 млн долл. процентных расходов, создав хорошую основу для дальнейшего снижения таких расходов на 2026 год.

🔹Выплата дивидендов Норникелем связана со сроками и объёмами дивидендов, получаемыми Норникелем от ГРК Быстринское, как ключевого генератора денежного потока в Группе сегодня. В любом случае вопрос выплаты дивидендов относится к компетенции акционеров, которые будут учитывать также долговые метрики и экономическую ситуацию.

🔹 Среди текущих вызовов менеджмент отмечает: высокую геополитическую неопределённость, непредсказуемую волатильность сырьевых рынков, риски замедления темпов роста мировой экономики, сохранение высоких ставок и стоимости фондирования, а также крепкий рубль.

📌Все необходимые материалы раскрыты на нашем сайте