ЦБ РФ сохранит ключевую ставку без изменений, на ближайшем заседании: рынок ждет паузу из-за инфляции и ожиданий бизнеса — консенсус-прогноз Известий
Основной аргумент в пользу сохранения ставки — ускорение инфляции в начале года и рост инфляционных ожиданий бизнеса и населения. По оценкам экспертов, январский скачок цен оказался выше ожиданий ЦБ, а ожидания компаний усилились на фоне повышения НДС и тарифов. Это повышает риск закрепления инфляции на высоком уровне, если начать снижать ставку слишком рано.
В то же время аналитики отмечают, что давление со стороны спроса постепенно ослабевает. Рост кредитования в 2025 году замедлился и в целом соответствует прогнозам Банка России, а потребительская активность охлаждается под влиянием уже высокой ключевой ставки. Денежная масса выросла на 10,6% — уровень, близкий к периодам, когда инфляция находилась около цели ЦБ.
Эксперты сходятся во мнении, что текущий всплеск инфляции во многом носит разовый характер и связан с факторами предложения. Однако регулятор опасается вторичных эффектов — ситуации, при которой ожидания бизнеса и населения начинают сами поддерживать рост цен. Именно поэтому ЦБ, скорее всего, предпочтет дождаться более устойчивых сигналов замедления инфляции.
По оценкам участников рынка, при благоприятной динамике цен Банк России может вернуться к снижению ключевой ставки во втором квартале 2026 года. В базовом сценарии аналитики допускают постепенное смягчение политики до 13% к концу года, но при условии стабилизации инфляции и сохранения относительно крепкого рубля. В противном случае пауза в снижении может затянуться.
Источник: iz.ru/2037795/kirill-balabanov/fevralskie-zamorozki-rynok-zhdet-sohraneniya-klyuchevoj-na-urovne-16
