Экспортная цена российского угля в Азию в 2026 году может вырасти на 12% г/г, до $79 за тонну, но отрасль останется убыточной — прогноз NEFT Research
Средняя экспортная цена российского энергетического угля на ключевом направлении — при поставках в Азию через порты Дальнего Востока — в 2026 году может вырасти на 12% к уровню прошлого года. По прогнозу NEFT Research, уголь калорийностью 5500 ккал/кг на базисе FOB будет стоить в среднем $79 за тонну против $70,7 в 2025 году.
Основным драйвером роста цен аналитики называют подорожание мирового бенчмарка — угля FOB Ньюкасл (Австралия), который, по оценке NEFT Research, вырастет в 2026 году на 11% до $80,5 за тонну. Поддержку рынку окажет ожидаемое сокращение предложения со стороны ключевых экспортеров. Австралия сталкивается с неблагоприятными погодными условиями, а Индонезия планирует снизить квоту на добычу угля на 24% — до 600 млн тонн против 790 млн тонн в 2025 году.
На порты Дальнего Востока приходится более 60% всего российского экспорта угля. В 2025 году, по данным Argus, отгрузки через этот маршрут выросли на 16% и достигли рекордных 127,1 млн тонн. Цены в портах северо-запада и юга России в 2026 году также вырастут, но умеренно: до $67 за тонну на северо-западе (+3%) и до $72 за тонну на юге (+4%) для угля калорийностью 6000 ккал/кг.
Наиболее высокие цены ожидаются в I квартале 2026 года из-за сезонного пика спроса в отопительный период. Затем котировки начнут снижаться на фоне стагнации импорта в Китае и Индии. По прогнозу NEFT Research, к IV кварталу цена на российский уголь на Дальнем Востоке опустится до $76 за тонну.
Несмотря на рост цен, рентабельность экспорта существенно не улучшится. По расчетам NEFT Research, в конце января 2026 года нетбэк при экспорте через порт Восточный составлял лишь около $13 за тонну. Цены ниже $80 за тонну позволяют лишь сокращать убытки, но не выводят большинство компаний в прибыль.
Отрасль остается в тяжелом финансовом положении. По данным Росстата, в 2024 году доля убыточных угольных компаний достигла 53,3%, а в январе—октябре 2025 года — уже 67,6%, при совокупном убытке почти 328 млрд рублей. Даже при ожидаемом росте цен в 2026 году проблемы отрасли, связанные с высокими издержками, тарифами РЖД и крепким рублем, сохранятся.
Источник: www.vedomosti.ru/business/articles/2026/02/06/1174451-analitiki-ozhidayut-uvelicheniya-eksportnih-tsen-na-ugol?from=newsline
