Аналитики неоднозначно оценили планы Т‑технологии: если сделка с АО Точка выглядит экономически логичной, то сплит акций может не привести к заметному расширению инвесторской базы — Ведомости
Аналитики неоднозначно оценили планы Т‑технологии по дроблению акций и консолидации до 100% АО «Точка», владеющего одноимённым банком для предпринимателей. Если сделка с «Точкой» выглядит экономически логичной, то сплит акций, по мнению экспертов, может не привести к заметному расширению инвесторской базы.
3 февраля совет директоров «Т-технологий» предложил провести дробление акций в пропорции 1:10. В случае одобрения общее число бумаг увеличится с 268,3 млн до 2,68 млрд штук, а цена одной акции станет более «доступной» для розничных инвесторов. Группа при этом намерена сохранить действующую дивидендную политику с ежеквартальными выплатами. На фоне новости акции компании на Московской бирже выросли лишь на 0,9%, до 3359 руб., что указывает на сдержанную реакцию рынка.
В инвестдомах отмечают, что текущая цена акций «Т-технологий» и без того не выглядит запредельно высокой по меркам российского рынка, а ликвидность бумаги уже достаточно высокая. Поэтому сплит, по мнению аналитиков, вряд ли существенно расширит круг инвесторов и окажет заметное влияние на динамику котировок. Основным драйвером доходности по-прежнему останутся фундаментальные показатели бизнеса, а не номинальная стоимость акции.
Более значимым событием рынок считает планы по консолидации банка «Точка». Сейчас «Т-технологии» через СП «Каталитик пипл» контролируют 50,01% структуры, при этом эффективная доля группы в «Точке» оценивается примерно в 32%. Для выкупа оставшихся долей планируется допэмиссия акций «Т-технологий» по закрытой подписке. Параметры сделки и оценка актива будут раскрыты позднее, финализация ожидается осенью 2026 года.
Эксперты считают консолидацию логичным шагом: «Точка» — прибыльный и быстрорастущий банк для малого и среднего бизнеса, который дополняет экосистему группы. Однако ключевые риски связаны с корпоративным управлением и условиями допэмиссии, поскольку размывание долей традиционно воспринимается рынком негативно. По оценкам аналитиков, даже при высокой стоимости «Точки» масштаб допэмиссии для «Т-технологий» будет умеренным и не должен существенно изменить структуру капитала.
