Цены на какао обновили минимумы с января 2024 года

Цены на какао-бобы продолжают снижаться и на этой неделе они опустились ниже $4100 за тонну впервые с января 2024 года. Всего с начала текущего года стоимость поставочного фьючерса на како-бобы упала на 31,1%. Основной причиной стала серия публикаций в американских отраслевых и деловых СМИ о резком улучшении прогнозов урожая в Западной Африке и пересмотре ожиданий по глобальному дефициту. Рынок фактически отыгрывает сценарий нормализации после экстремального роста первой половины прошлого года.

Основной фактор — погода. В Кот-д’Ивуаре и Гане фиксируется стабильное количество осадков, что улучшает состояние плантаций и повышает ожидания по основному урожаю 2025 года. Одновременно международные трейдеры отмечают рост предложения с альтернативных регионов и восстановление логистики. На этом фоне крупные фонды сокращают длинные позиции, усиливая нисходящее движение цен.

Дополнительное давление на цены оказывает спрос. Высокие цены 2024 года привели к удорожанию шоколадной продукции в США и Европе, что уже отразилось на объемах продаж и марже переработчиков. Американские компании в отчетах прямо указывают на осторожность потребителей и стремление оптимизировать рецептуры, что снижает краткосрочный спрос на сырье.

Похоже, что рынок какао входит в фазу коррекции после перегрева. При отсутствии погодных шоков и новых сбоев поставок цены в ближайшие месяцы могут закрепиться в диапазоне $3800–4200 за тонну. Более глубокое снижение возможно при подтверждении профицита во втором полугодии, но волатильность пока вероятно останется высокой.