Влияние переговоров о мире на наш рынок краткосрочно

Опять на визите Уиткоффа мы сделали небольшой скачек вверх, как раньше это было и перед визитом Путина на Аляску



На приведенном графике — это +10.2% в августе и скачек вверх от -7.6% в ноябре на 28-ми пунктах Трампа.

Но из «коридора» наш рынок вверх не денется, потому что ключевое влияние на любой фондовый рынок — это превосходство доходности депозитов в банках над текущей инфляцией. А доходность этих депозитов зависит от межбанковской ставки (у нас это RUONIA), которую и ФРС у себя и наш ЦБ «привязали» к своей ставке (дату такой «привязки» у ФРС не помню, но точно до 1970-го, а у нас это с 2015-го).

Но пока ставка у нас 16%, а официальная инфляция-2025 5.6%. Кто не видит огромную разницу?

Но конечно самое важное — это прогноз будущей ставки. Как я уже писал неоднократно, наш ЦБ давно в своей политике ставки  с февраля 2022-го ориентируется не на текущую инфляцию, а на курс 0.55*USDRUB+0.45*EURRUB. Вот последнее сравнение политики ЦБ на снижение ставки-25 с динамикой курса аж с 21.07.23 (первое повышение ставки ЦБ после ее снижения до 7.5% в сентябре 2022-го)





И в этой таблице мы видим, что если курс 0.55*USDRUB+0.45*EURRUB не вырастет до 13 февраля (дата заседания ЦБ о ставке), то можно быть уверенным, что наш ЦБ снизит ставку, как минимум, на 1%, т. е. 15% или меньше.  А если это будет меньше 14%, то можно рассчитывать на рост IMOEX, как минимум, на 7% даже с сегодняшней цифры.

Но впереди еще три недели и  если этот показатель вернется на -10%, то, увы, ждать от ЦБ снижения ставки не приходится. В этом случае мы продолжим «колебания» в нашем давнем «коридорчике». Ждем-с.

Конечно все написанное только в предположении, что обвала на 10%+ в штатах или ЕС до 31.03.26 не будет.