Рекордные объемы торгов серебром ускорили ценовое ралли

На рынке драгметаллов Московской биржи зафиксирован рекордный интерес к серебру. В первую рабочую неделю января 2026 года среднедневной объем спот-торгов достиг 5,4 тонны. Это максимум за всю историю торгов и более чем в четыре раза выше среднего уровня 2025 года. За десять торговых дней января оборот составил 43 тонны или 9,4 млрд рублей. В прошлом году весь январь был вдвое слабее по физическому объему и в четыре раза меньше в денежном выражении.

Рост активности объясняется сразу несколькими факторами. Во-первых, инвесторы усиливают диверсификацию в пользу драгметаллов на фоне ожиданий смягчения денежной политики крупнейших центробанков в 2026 году. Во-вторых, серебро остается недооцененным относительно золота, а высокий промышленный спрос со стороны электроники и солнечной энергетики поддерживает фундаментал. Дополнительный вклад дает расширение круга частных инвесторов, для которых серебро стало более доступной альтернативой золоту.

Ценовая динамика это подтверждает. За прошлую неделю серебро подорожало примерно на 17% в долларах, обновив исторические максимумы на фоне роста спроса и ослабления реальных ставок. Рублевая цена росла быстрее из-за высокого оборота и притока средств на биржевой рынок.

В базовом сценарии серебро в 2026 году сохраняет потенциал роста, но волатильность будет высокой. Рекордные обороты на Мосбирже и скачок цены на 17% за прошлую неделю в долларах показывают, что рынок быстро переоценивает ожидания по ставкам и спросу на защитные активы.

Ориентир по текущему фьючерсу логичнее держать выше текущих уровней, в диапазоне $100–115 за тройскую унцию в 2026 году. При ухудшении внешнего фона возможны резкие коррекции, но при снижении реальных ставок и устойчивом промышленном спросе серебро способно обновлять исторические максимумы цены.