🔥 Рынок СПГ и перспективы Новатэка

Общемировые поставки СПГ в 2025м году составили 429 млн тонн (+4% г/г), относительно 2021 года рост на 13%. Однако, уже начиная с этого года предложение на рынке резко начнет расти, так как будут вводится мощности (в основном в США, Канаде и Катаре).

IEA прогнозирует прирост мощностей по сжижению на 56 млрд м3 (или около 40 млн тонн). В 2027 и 2028 года — еще больше. Всего за следующие 3 года предложение на рынке может вырасти на 145 млн тонн в год (+34% к 2025 году). Цифры огромные.





👆 Понятно, что и спрос будет расти, но сомневаюсь, что опережающими темпами. Покупать всё это будут в первую очередь Европа и Япония. Куда пойдет остальной объем и что он будет замещать — пока не совсем понятно, но рост цен это однозначно будет сдерживать.

Ключевые бенефициары ввода всех этих мощностей — это крупные Западные компании (ExxonMobil, Shell, TotalEnergies, Cheniere, Chevron и BP).

📉 Для Новатэка это не очень хорошо. Маржа, вероятнее всего, будет постепенно снижаться (а основная идея в этой компании практически всегда закладывала ожидания роста маржинальных экспортных поставок). Посмотрим на отчет компании за 2025й год, но учитывая курс рубля, который бол во 2п2025г чуда ждать не стоит. Лично мне интересно было бы присмотреть к акциям компании не выше 800 рублей.

✅ Как по мне, Газпром выглядит намного интереснее из-за своей низкой оценки, даже несмотря на долг и отсутствие дивидендов. Всё худшее здесь давно произошло, дальше только восстановление (скорее всего 😁).

🛢 Кстати, скоро посмотрим как будет развиваться ситуация с инвестициями в Венесуэлу и предложением нефти. На мой взгляд, вероятность того, что добыча в ближайшие годы там начнет быстро расти — очень высокая. Даже если это потребует $180 млрд инвестиций, о которых пишут аналитики Rystad Energy.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией