Тимофей Мартынов
Тимофей Мартынов личный блог
19 января 2026, 09:05

Откуда в акциях берутся потенциалы по 100% и выше?

Немного матчасти по фундаментальному анализу акций.

Откуда у аналитиков такие бешенные потенциалы роста акций по этим бумагам?
Откуда в акциях берутся потенциалы по 100% и выше?

Очень просто:

Они не умеют правильно учитывать риск в оценке компаний.
Именно за счет того что они неправильно оценивают риск и возникает бешеный потенциал.

58 Комментариев
  • Кот.Финанс
    19 января 2026, 09:09

    😁😁😁

  • Михаил Михалёв
    19 января 2026, 09:10
    Так если упало на 100%, то и отрасти должно на 100%. Если упало на 100%, то это скидки — надо брать!





    • Воробьев Артем
      19 января 2026, 09:17
      Михаил Михалёв, скорее даунята любят видеть растущие тренды и говорить что оно будет расти, потому что растет, под это под гоняют выводы отчетов, так работают все недоаналитики
      • AVIM
        20 января 2026, 05:37
        Воробьев Артем, 

        Вероятно есть более простое объяснение рисованных потенциалов роста..
        для роста рынка нужно топливо (деньги)...

        а кто заправит, если хейтить постоянно-мотор заглох и масло протекло
    • СергейК
      19 января 2026, 12:49
      Михаил Михалёв, ничто не может упасть на 100%, ибо тогда оно будет стоить 0. 
      • Михаил Михалёв
        19 января 2026, 13:26
        СергейК, Иллюстрация как бы намекает на абсурдность доводов.
      • der_trei
        19 января 2026, 13:57
        СергейК, упало на 100, то много больше 100 если и вырастет, то невернется на место.
        Так и будет ваш рисунок с провалом мозга)
  • Воробьев Артем
    19 января 2026, 09:19
    Хорошо хоть Тимофей, да Ладимир, да Василий умеют оценивать риски — у одного диасофт каждый день дно обновляет, другой уже хату от убытков продает, про третьего и напоминать не надо. Не так ли давно Тимофей жаловался на скучную аналитику и прогнозы изб, тут смелые идеи, подкреплённые фундаменталом, с чего вы решили, что риск никто не учитывает? Когда самолёт по 4000 был надо было про риски говорить, а не когда он ниже цены айпио после десятикратного роста всех показателей валяется на дне на фоне снижения кс и мирных переговоров. Есть такой инвестор Шадрин, как он только над ВТБ по 70р не смеялся, никаких перспектив не видел — затаривался в итоге после 50% роста, и это после объявления допки. Просто ждем, когда условный самолёт или пик сделают иксы и Тимофей будет хвалиться выгодной покупкой
    • JohnMcClane
      19 января 2026, 09:33
      Воробьев Артем, в ВТБ можно искать спекулятивные идеи, но фундаментально там нет ничего интересного — это и без аналитики понятно, и к тому же доказано почти 20-ю годами рыночной истории с момента «народного» IPO.
      • Дмитрий
        20 января 2026, 00:28
        JohnMcClane, кому понятно?
        Я вот всегда обхожу стороной акции верхних эшелонов (и поэтому за 9+лет имею нехилую альфу к индексу), но даже я вижу в ВТБ +40% на годовом окне. Ибо акция очень сильно перепродана, а риски преувеличены.
        Те же, кто судит о компании по левой части графика — те вообще нибельмеса в инвестициях.
        • JohnMcClane
          20 января 2026, 06:45
          я вижу в ВТБ +40% на годовом окне.

          Дмитрий, ну я вроде так и написал: «можно искать спекулятивные идеи». Пори этом, левая часть графика убедительно показывает, что компания — полный шлак.
          • Дмитрий
            20 января 2026, 15:24
            JohnMcClane, левая часть графика — это следствие нужды в докапитализации.
            Поэтому многократный размыв через допки и частая отмена дивов.
            Сейчас фаза совершенно иная, плюс обязательство платить дивы (на это завязано финансировкние ОСК по распоряжению Путина), что уже по-плечу и с текущим уровнем достаточности капитала.
            Рекомендую изучить фундаментал и лишь потом бросаться ярлыками. Тем более это помогает реально зарабатывать, пока другие скулят о бездоходности текущей русфонды против выросших рисков.
            С другой стороны, в стране развернулась полноценная рецессия и в этой связи вся банковская отрасль под давлением кредитного риска дефолтов заёмщиков малого и среднего бизнеса, что оборачивается поднятием резервов и требований достаточности капитала. И вот этот риск ложится и на ВТБ в том числе. Который сейчас торгуется всего за две с половиной годовые прибыли. Много вы видели дивидендников за такую цену?
            • JohnMcClane
              20 января 2026, 15:56
              Дмитрий, убедили, присмотрюсь к ВТБ повнимательнее. Спасибо за конструктив.
      • Воробьев Артем
        19 января 2026, 10:11
        Тимофей Мартынов, просто критика выше смелых инвест идей не была подкреплена какими то сильными аргументами, кроме предположения о неучтенном риске, уверен риск там учитывался, а риск есть везде
    • DrManhattan
      19 января 2026, 09:51
      Воробьев Артем, сколько ни хвались выгодной покупкой годовая доха выносит всем приговор.
      Окончательный, который обжалованию не подлежит.

      Так что требуйте подтвержденную годовую доходность от инфо-цыган и
      от всех, кто заикается об удачных покупках.
      • wonderboy
        19 января 2026, 13:40
        DrManhattan, никто не не скажет, а если и скажет то нарисует цифры в Екселе и скажет что это его
  • Оля "Hare"... (заяц)...
    19 января 2026, 09:17
    Нужно меньше кофе пить перед сном и меньше читать Спилберга… Тогда перестанет мерещиться всякое.... 
  • roar
    19 января 2026, 09:20
    А какое отношение имеет риск (вероятность) к потенциалу (в основном фундаментал)?
      • roar
        19 января 2026, 09:48
        Тимофей Мартынов, и как много среди ниже перечисленных показателей предположений?Некоторые критерии оценки потенциала роста компании:
        • Экономический потенциал — объём производства, выручка, прибыль, рентабельность, размер активов и обязательств.
        • Рыночные показатели — доля рынка, занимаемая компанией, темпы роста рынка, динамика продаж, уровень конкуренции.
        • Инвестиционные показатели — объём и структура инвестиций, эффективность инвестиционных проектов, сроки окупаемости инвестиций.
        • Финансовые показатели — ликвидность, платёжеспособность, финансовая устойчивость, деловая активность, рентабельность.
        • Организационная структура — влияет на способность компании адаптироваться к изменениям внешней среды, принимать решения и реализовывать проекты.
        • Инновационный потенциал — способность компании разрабатывать и внедрять новые продукты, технологии, процессы и методы управления.
        • Репутация и имидж — влияют на восприятие компании клиентами, партнёрами и инвесторами.
  • NoobSaibotGAZPSBERLKOH
    19 января 2026, 09:43
    Кратко и лаконично). Тут умным будет что обсудить)))
  • DrManhattan
    19 января 2026, 09:47
    Откуда?

    Из головы.
    Я надеюсь.
  • Иван Красноярск - 45
    19 января 2026, 09:47
    Интересно какой взгляд у аналитиков на мой "Элементик" , я на него ставку делаю.😀
    • DrManhattan
      19 января 2026, 09:55
      Иван Красноярск — 45, конечно, негативный.
      Кто же тебе свои козыри раскроет?
      С аналитиками заработать можно только продавая аналитику.
      • Иван Красноярск - 45
        19 января 2026, 09:56
        DrManhattan, сегодня что он в рост?
        • DrManhattan
          19 января 2026, 11:44
          Иван Красноярск — 45, для инвестора нет сегодня.
          Закончится неделя — смотрим.
          А то сегодня рост, завтра падение, послезавтра флэт —
          так и в дурку попасть можно или в секту мозговичков. 
  • Олег Дубинский
    19 января 2026, 10:21
    Расчёты.. . 
    Хотелки.. . 



  • Дмитрий Корягин
    19 января 2026, 10:32
    Хотел написать грубо, но потом подумал, что у всех бывают моменты гениальных озарений, за которые впоследствии бывает стыдно.

    Тимофей, стоит подумать ещё над этим вопросом.

    Намекну: риск связан с текущей котировкой.
      • Дмитрий Корягин
        19 января 2026, 13:36
        Тимофей Мартынов, ну нее, я ещё хочу остаться на Смарт-Лабе))

        А то первая мысль была писать о репутации аналитика, и про видео с обезьянкой, ссущей себе в рот (со ссылкой), так что, пожалуй, не буду.
  • Бланш
    19 января 2026, 10:46
    А как правильно?
    • Zvr
      19 января 2026, 12:08
      Бланш, ты жив еще? Уж четвертый год как ждешь выносов?))
    • Zvr
      19 января 2026, 12:15
      Бланш, 
      откуда в акциях берутся потенциалы по 100% и выше?
      ответ, примерно вот так
  • PivnoiBob
    19 января 2026, 11:04
    Они не умеют правильно учитывать риск в оценке компаний.Именно за счет того что они неправильно оценивают риск и возникает бешеный потенциал.
    Всё они умеют, не rocket science. Просто не хотят, потому что они не на этом зарабатывают. Им платят деньги, они популяризуют компании. Платит деньги обычно тот, у кого с бизнесом плохо, нужно много ликвидности для текущих трат, нужно продавать свои облигации, продавать свою популярность и на этих деньгах выезжать, поддерживать бизнес. Поэтому самые активные IR у всяких развивающихся развитков вроде диасофта, софтлайна, самолёта, европлана и прочих «да вот мы возьмём и разовьёмся на 100%». Вот проедутся по всем телеграмм-каналам людям про надёжность и популярность самолёта, так люди на рынке облигаций/в банках спокойно дадут свои деньги с мыслью «ну я знаю эту компанию, она крупная, на слуху, тут кидалова не будет». Затем спикер на какой-нибудь конфе начнёт нести бред про то, что надо в эпоху высоких ставок покупать стоимостной бизнес вместо дивидендного (откуда стоимостной бизнес будет брать клиентов и деньги в случае высоких ставок — загадка, но спикер не экономист, он деньги рубит за свои рекомендации).
    • Даниил Маслов
      19 января 2026, 12:36
      PivnoiBob, да, спикер не экономист, он продавец. И продает он очень дорогой товар — надежду на рост в то время, когда все падает. Спрос на надежду всегда высокий)
  • Александр
    19 января 2026, 12:25
    Так все уши прожужжали о чуде ИИ.
    Пишут промт: нарисуй гистограмму. По оси абсцисс тикеры МОСбиржи, по оси ординат потенциал роста.  
    Все равно через 3 месяца никто и не вспомнит что было на том графике. 
  • Даниил Маслов
    19 января 2026, 12:27
    А вы представьте аналитика, который напишет: потенциал роста 0%, лучше положите деньги на вклад. Кто тогда будет торговать через этого брокера? Брокер живет с комиссий, ему нужно, чтобы вы совершали сделки. Потенциал в 100% чисто маркетинговый триггер, чтобы заставить жадность победить страх
    • Zvr
      19 января 2026, 12:40
      Даниил Маслов, да все проще… у тех у кого потенциал роста больше по мнению аналитиков, те просто откаты за аналитику больше дают 
         Диасофт не даст соврать… наблюдаю как параллельно инфоцыгане пиарят на своих каналах наИПО и прочий шлак, причем одновременно прошла оплата и откат и пошла реклама зазывал и засаживателей, гореть им в аду
  • Игорь ПМ
    19 января 2026, 12:51
    Из доверия к словам (звуковым волнам, которые никто не видит), а не действиям (которые чувствуют все)! 
    Именно так нормальные мамы и воспитывают своих дочек (рожали, знаем!)! Что надо оценивать поступки мальчиков, а не их слова про любовь-морковь …
    Например:
    • Кудельман
      19 января 2026, 13:26
      Игорь ПМ, формально он слово сдержал, речь была про текущий президентский срок. С новым сроком все обнуляется.
      • Игорь ПМ
        19 января 2026, 16:22
        Кудельман, Формально есть и Конституция, на которой он клятву каждый раз давал, а основное содержание своих обязанностей (повышение качества жизни россиян) забыл ...
        Формально через 4 года СВО цели не достигнуты, сотни тыс. россиян погибли, сотни миллиардов на оборону украли, а разные Шойгу (свои), отвечавшие за это — сидят не «на нарах», а «у кормушки» ...
        И всем наверху пох… (продолжают получать миллиарды и строить свои дворцы и яхты) ... Главное, чтобы Валдай не пострадал, а помер Максим, да и куй с ним! 
        Формально через 4 года ВОВ были парады Победы в Берлине и Москве:

        Формально и Ваша однофамилька (родственница?) Долина права! 
        А неформально Белгородские предприниматели вместо дворцов и яхт для себя, Миноброны и выше закупили на свои деньги лазерные установки для сбития ракет и беспилотников, чтобы они не разрушили до конца все в Белгороде, т.к. город (500+ тыс. граждан Великой России!) уже несколько суток живет без электричества и отопления…
        А всем в Москве пох… (т.к. своя московская жопа важнее!) 
        • Mr Agilent
          20 января 2026, 09:17
          Игорь ПМ, с нулевых контраст между сословиями в России все виднее (
        • Кудельман
          20 января 2026, 12:11
          Игорь ПМ,
          Конституция не отлита в граните, это гибкий документ, который редактируется народом на всеобщем референдуме. Народ захотел закрепит брак между М-Ж, а также проводника этих ценностей в главном документе страны! Мы не против. Еще сам Наполеон это делал и тогда говорили: не важно что дает нам конституция, главное она даёт нам Бонапарта.

          Вов шла 4 года и дошли до Берлина, но страна была поставлена на военные рельсы. Все работали как папа карло от зари до зари на благо фронта. А вы что сделали для победы? Стиль жизни не хотите менять, кофе и смартлаб по утрам, поэтому и нет таких темпов продвижения. Про безвозратные потери принято полагаться на официальные данные (других нет), последние слышала от Сергея Кужегетовича про +5 тыс. Откуда у вас про сотни — не знаю, наверное шульцман и кац в ушко нашептали.
          • Игорь ПМ
            20 января 2026, 18:08
            Кудельман, Несколько тыс. чел. — это только на юге Курской обл. мирных жителей погибли и пропали без вести!
            На кладбище в своем регионе сходите, где хоронят СВО-ков, и поймете сами без заинтересованного в занижении сведений преступника, не достигшего целей СВО, при котором своровали десятки-сотни миллиардов и погубившего лучших патриотов и будущее России!
            Или сходите в региональное отделение ветеранов СВО и Вам (клавишнику или офисному планктону!) там все «на языке родных осин» расскажут и покажут! 
            Мой знакомый ходил туда после гибели на СВО брата. Ветераны сказали, что только в Шторм-Z погибли более 100 тыс. чел.! А это — «капля в море»!
            Да и зачем тогда нужно было в 2022-м мобилизовать 300 тыс. чел., если погибли несколько тыс. чел.? 
            Прим.: один полковник запаса мне рассказывал, как будучи ком. роты, получил выговор от комбата в первый день после выхода из отпуска. Он, естественно, спросил:
            — За что?
            — За пьянку солдат в Вашей роте!
            — Но я был в отпуске ...
            — Не е-волнует! В соответствии с Уставом Вы всегда отвечаете за все, что происходит в Вашем подразделении! 
            Шойгу ответил (застрелился, как нормальные командиры, погубившие солдат просто так)! 
            Пусть ходит и озирается и ему каждую ночь приходят погибшие по его вине солдаты…
            Для таких как Вы — «офисных патриотов» (часто слушаю):
            https://vk.com/video-221289393_456243289
      • Юра Папироскин
        19 января 2026, 20:17
        Кудельман, что удивительно несмотря на репутационные риски кинул россиян с пенсией(и так небольшой) сразу после выборов в 2018, а вот обещание данное Баннету (премьеру израиля) он свято держит(о неуничтожении Зеленского)
        • LaraM
          20 января 2026, 00:17
          Юра Папироскин, интересно, есть еще те, кто уважает этого царька…
        • Дмитрий
          20 января 2026, 00:36
          Юра Папироскин, а зачем вообще нам уничтожать конкретного Зеленского? Какая выгода видится в этом с вашей, несомненно информированной, кочки?
          • Mr Agilent
            20 января 2026, 09:19
            Дмитрий, можно вопрос на вопрос?
            А зачем Трамп первым делом с Венесуэлы вывез Мадуро? 
            • Дмитрий
              20 января 2026, 16:12
              Mr Agilent, а это тут каким боком? Ситуация абсолютно иная. Трамп натурально  обезглавил страну от сопротивляющегося себе. А на Украине Зеленский отыгрывает роль простого гауляйтера ВНЕШНИХ интересов. Где физическое устранение одной пешки попросту заменяется следующей, причем в этом случае И.О, т.е. даже без выборов, а вот мы измажемся в резком порицании даже от союзников. Плюс лично Путин также подпишется под ответную атаку уже на себя.
              И это даже не говоря о версии, что у нас могут быть совершенно иные отношения с Зеленским. Чем это демонстрируется вовне. Ибо немалая часть из того что им делается работает больше в наших интересах, чем противников.Прям начиная с его демонстративного выхода из довоенных переговоров по юридическому отказу от НАТО и отдачи нам формального повода не только для вторжения под целью лишь смены власти, но и после второго срыва уже в Стамбуле вообще отдачи совершенно иного размера территорий и в совершенно ином, чем ранее предполагалось статусе. Причём ещё и наиболее ресурсных из имеющихся в стране. А ведь есть ещё публично не декларируемая цель демонтажа и самой НАТО как нависающей над нами угрозы и отдельный закулисный торг с США в этой связи, а кроме того вообще полностью скрытые договорённости с Китаем.
              Впрочем, это уже совсем иные истории. Куда как сложнее и глубже пары смартлабовских комментов, где привычны лишь дежурные обмусоливания газетных заголовков.
        • Кудельман
          20 января 2026, 12:25
          Юра Папироскин, а зачем нам ликвидировать зе? Вам легче станет? Мы блюдем международное право, не принято уничтожать лидеров. Даже Сталин не стал ликвидировать верхушку 3 рейха, всех под трибунал отдал.
  • Цааарь
    20 января 2026, 02:53
    Зачем вообще серьезно относиться к этим гаданиям от аналитиков (пустая трата времени, не полезная совсем), они цифру пишут только что бы людей в акции засадить обещая им доходность от 100%. Если покажут потенциал в 20%-30% кто будет покупать то тогда? А комиссия нужна, обороты нужны, аналитика тоже сама себя не продаст.
  • Алекс Бергманн
    20 января 2026, 09:48
    Проблема не в оценке рисков, а в том, что так называемые аналитики это просто рекламные агенты рынка. Эдакие информационные маркетмейкеры. Их задача привлечь максимальное число клиентов в акции. Уверен, что внутренняя аналитика частных инвестдомов, на основании которой принимаются решения в долгосрок выглядит совсем иначе.

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн